隨著社會(huì)的進(jìn)步,金融市場(chǎng)在各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。而金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展是社會(huì)穩(wěn)定和發(fā)展的重要因素之一。但是受金融創(chuàng)新與技術(shù)進(jìn)步,以及經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化等因素的影響,金融市場(chǎng)的波動(dòng)性和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大大加劇,當(dāng)前全球金融環(huán)境發(fā)生了重大的變化,在這種情況下風(fēng)險(xiǎn)管理顯的尤為重要。風(fēng)險(xiǎn)管理的核心就是度量風(fēng)險(xiǎn),VaR方法作為一種風(fēng)險(xiǎn)度量和管理的新工具,自誕生以來(lái)就得到廣泛的應(yīng)用,在國(guó)外已成為度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主流方法,但是VaR方法在我國(guó)的應(yīng)用與國(guó)外還存在著較大的差距。因此,如何借鑒國(guó)際上比較成熟的VaR模型對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理有著重要的應(yīng)用價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。本文分別運(yùn)用分位數(shù)回歸方法和GARCH模型方法建模,以上證綜合指數(shù)為研究對(duì)象計(jì)算得到VaR值。其中GARCH模型方法應(yīng)用了四種不同模型（GARCH,TGARCH,EGARCH和PGARCH）,分別在t分布和廣義誤差分布上計(jì)算了上證綜合指數(shù)的VaR,而分位數(shù)回歸方法也同時(shí)建立了兩個(gè)模型計(jì)算了上證綜合指數(shù)VaR。然后本文對(duì)兩種方法的計(jì)算結(jié)果進(jìn)行了Kupiec似然比檢驗(yàn),從而對(duì)比了分位數(shù)回歸方法和GARCH模型方法在計(jì)算VaR上的... 

【文章來(lái)源】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁(yè)數(shù)】：59 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

上證綜合指數(shù)的對(duì)數(shù)日收益的時(shí)序圖

O25DSO100075仰﹃︸﹃﹃25〕 50075〕1〔洲)0125015(洲)17502口)〕2250圖3一2上證綜合指數(shù)的對(duì)數(shù)日收益的時(shí)序圖從圖3一2中還可以觀察到上證綜指收益率存在著叢集性效應(yīng)。所謂叢集性效應(yīng)就是指收益率在一次大的波動(dòng)后往伴隨的往往是較大的波動(dòng)，而在一次小的波動(dòng)后伴隨的往往是較小的波動(dòng)，接下來(lái)進(jìn)一步對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方面

l)-ttt一 0.06103777一 0.01004555一 0.0242422212666為了更清晰的觀察所得丫傲R的有效性，將收益率序列和用四種GARCH模型計(jì)算所得的、傲R序列在圖3一3中對(duì)比表現(xiàn)出來(lái)。 750025005025即 0000000110075扔咖哪0O0哪咖O75 500llXX】 15002000卜一vARol一R} 5001000150020月)0{-一v八RoZ—R} 050025000025050075075100100沁沁沁 lll娜娜娜娜娜娜娜伽 075050025000025050100D75 500100050024刀05《Xll側(cè))0}一vAR03一叫}一vAR04一R一圖3一3對(duì)數(shù)收益率R和在置信度為95%下用GARcH模型計(jì)算所得VaR比較圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]分位數(shù)回歸視角下的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量研究進(jìn)展[J]. 唐勇,寇貴明.  福州大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2009(06)
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博士論文
[1]金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)VaR度量方法的改進(jìn)研究[D]. 蘇濤.天津大學(xué) 2007

碩士論文
[1]分位數(shù)回歸與風(fēng)險(xiǎn)度量及應(yīng)用[D]. 李雨芹.吉林大學(xué) 2009
[2]基于我國(guó)證券市場(chǎng)特征的VaR改進(jìn)及其應(yīng)用研究[D]. 曾光輝.中南大學(xué) 2005
[3]VaR方法在我國(guó)股票市場(chǎng)中的應(yīng)用研究[D]. 林加強(qiáng).重慶大學(xué) 2005
[4]在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）方法在中國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用[D]. 龔銳.重慶大學(xué) 2005



本文編號(hào)：3568208