大股東與小股東之間的利益沖突在世界范圍內(nèi)普遍存在。在我國證券市場上,大股東侵害小股東的現(xiàn)象時有發(fā)生,成為了制約我國證券市場穩(wěn)定運行和規(guī)范發(fā)展的一個難點和焦點問題。股權(quán)分置改革改變了我國證券市場上流通股股東與非流通股股東“同股不同權(quán),同股不同利”的局面,使各類股東的利益標(biāo)準(zhǔn)趨于統(tǒng)一,但沒有從根本上解決我國上市公司中“一股獨大”的問題,股改后大股東的侵害行為依然存在,只是形式有所改變。因此,對后股改時期的中國上市公司中股東間利益沖突問題做出理論分析并提出相關(guān)的防治措施,無疑具有重要的現(xiàn)實意義。文章共分為五個部分：第一部分對國內(nèi)外文獻(xiàn)做一回顧綜述后提出現(xiàn)存研究的不足之處,借此說明研究的目的及意義,并指出了研究的方法、主要思路和創(chuàng)新之處。第二部分介紹了股東間利益沖突研究的理論基礎(chǔ),包括公司治理理論、委托代理理論等,為小股東權(quán)益受侵害現(xiàn)象存在的必然性提供理論基礎(chǔ)和分析依據(jù)。第三部分進(jìn)行了我國大股東與小股東利益沖突的現(xiàn)實分析,涉及了利益沖突的表現(xiàn)及后果。第四部分利用智豬博弈模型分析了小股東的“搭便車”行為,以博弈樹描述了大股東侵占小股東利益的博弈過程,并以股權(quán)分置改革作為分界點,分析了股改前后雙方... 

【文章來源】：天津財經(jīng)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

論文研究思路圖

圖4.2大股東侵占小股東利益的博弈樹資料來源:作者編制根據(jù)圖4.2的博弈狀況，大、小股東的支付函數(shù)分別為:UqS大與UqS小。當(dāng)大股東侵占小股東利益，小股東實施訴訟時，UqS大=(1一0)(ar一e+q一y)+0(ar一e+q一y一p);UqS小=(l一0)(br一q一s)+0(br一q一s+p)小股東不訴訟而用腳投票退出博弈時:Uqbt大二ar一c+q;Uqbt小=db(d為股票出售時每股利得)當(dāng)大股東侵占，小股東不訴訟也不退出時:Uqbb大=ar一c+q;Uqbb小=br一q當(dāng)大股東不侵占，小股東退出時:Ubt大=ar一c;Ubt小=db當(dāng)大股東不侵占，小股東不退出時:ubb大=ar一c;Ubb小=br命題一:當(dāng)大股東侵占時的期望支付大于不侵占時的期望支付時，大股東會選擇侵占，此時，UqS大>Ubb大~(l一0)(ar一c+q一y)+O(ar一。+q一y一p)>ar一c一q>y+Gp即當(dāng)侵占利益大于應(yīng)訴成本和賠償損失時

分別為T‘、U’(T’<0，U’>0);當(dāng)非流通股股東提出不合理方案，流通股股東不通過方案，兩者潛在利益損失分別為一T一t、一U‘+u(t>O，u>O)。以A表示非流通股股東，以B表示流通股股東，股權(quán)分置改革中兩類股東博弈樹(如圖4.3)。


本文編號：3513290