"重大性"標(biāo)準(zhǔn)是劃定證券市場(chǎng)信息披露義務(wù)邊界的核心要件。美國(guó)證券法以"投資者決策有關(guān)"作為"重大性"判斷的原則性規(guī)范,并依賴專業(yè)法官在事后適用該規(guī)范;而我國(guó)證券法長(zhǎng)期以來(lái)主要以"價(jià)格敏感"作為"重大性"的判斷標(biāo)準(zhǔn)。新《證券法》重新規(guī)范了證券市場(chǎng)信息披露制度,"重大性"認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)亟待厘清。本文以我國(guó)證券市場(chǎng)制度稟賦為基礎(chǔ),結(jié)合"價(jià)格敏感測(cè)試"和"投資者決策測(cè)試",提出判斷"重大性"的"新二元理論"。該理論遵循"定量分析優(yōu)先、定性分析兜底"的思路,一方面能彌補(bǔ)《證券法》列舉重大事項(xiàng)產(chǎn)生的監(jiān)管真空,另一方面能保持"重大性"標(biāo)準(zhǔn)適用的理論一致性,緩解過(guò)度依賴監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)制信息披露行為的局面,進(jìn)一步發(fā)揮司法審判的作用。 

【文章來(lái)源】：證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2020,(09)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：9 頁(yè)

【部分圖文】：

“新二元理論”結(jié)構(gòu)示意圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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