在2015年,中國證券交易市場發(fā)生的股價異常波動引起了社會各界的關注。投資者們抓住機會迅速作出反應,紛紛增持股票。對此,尤為值得關注的是保險資金的大幅舉牌。險資投資向來關注安全性、流動性和穩(wěn)定性,而當前我國證券市場出現(xiàn)的險資投資卻風頭強勁,不少企業(yè)和投資者都將其視為野蠻人。其自2014年下半年開始掀起舉牌熱潮,僅2015年間,A股市場便發(fā)生了61起險資舉牌事件,涉及30余家上市公司。有鑒于保險資金這一資本類別的特征以及我國證券市場的現(xiàn)狀,本文將圍繞險資舉牌行為是否對公司價值產(chǎn)生影響這一主題,對險資舉牌的市場反應和被舉牌公司的經(jīng)營績效變化進行研究,以檢驗險資舉牌對公司價值的短期影響和長期影響,這一研究無論是對我國證券市場舉牌增持制度的進一步完善,還是對我國投資者投資策略的制定,都具有現(xiàn)實的指導意義。本文主要分為六個部分。第一章為緒論,主要介紹了險資舉牌與公司價值這一選題的選題原因和意義,同時說明了本文研究的主要方法、框架及可能存在的創(chuàng)新點。第二章為文獻綜述,從保險資金特點研究、舉牌與市場反應的相關研究、三是股份增持與公司績效的相關研究三個方面對文獻進行總體的歸納和簡要的評述。第三章為理論... 

【文章來源】：浙江財經(jīng)大學浙江省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

樣本數(shù)量和滬深300指數(shù)

險資首次舉牌及非首次舉牌公告發(fā)布前后平均超額收益率變化趨勢

圖 5-3 險資首次舉牌及非首次舉牌公告發(fā)布前后平均超額收益率變化趨勢圖 5-4 險資首次舉牌及非首次舉牌公告發(fā)布前后累計超額收益率變化趨勢結合表 5-4、圖 5-3 和圖 5-4 可以看出：不論是首次舉牌還是非首次舉牌，險資均會造成股價的劇烈波動，在事件公告日前后，其超額收益率都顯著增加，說明市場對不同舉牌類別的險資舉牌事件都做出了積極的反應。根據(jù)圖 5-3，發(fā)現(xiàn)首次舉牌在公告日附近的市場反應比非首次舉牌更為劇烈，且顯著性更強，由此可見，首次舉牌比非首次舉牌具有更大的市場影響力。無論是首次舉牌還是非首次舉牌，險資均在舉牌公告后獲得顯著為正的累計超額收益率。表 5-4 顯示，首次舉牌在 t=7 時，獲取到 9.087%的累計超額收益率

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3414269