發(fā)布時(shí)間：2021-09-12 19:33

　　2010年3月,中國(guó)融資融券政策正式啟動(dòng),這對(duì)完善金融體制建設(shè)具有重要意義。與此同時(shí),融資融券的推出使得內(nèi)幕交易者既可以融資做多又可以融券做空來(lái)獲取超額收益,進(jìn)行內(nèi)幕交易的操作模式由此從單向變?yōu)殡p向。關(guān)于融資融券與內(nèi)幕交易的關(guān)系一直缺乏實(shí)證研究。此外,融資融券的漸進(jìn)式擴(kuò)容中選取標(biāo)的股票的政策也在不斷調(diào)整,多次擴(kuò)容的政策變化對(duì)內(nèi)幕交易的影響亦需實(shí)證研究的進(jìn)一步驗(yàn)證。鑒于實(shí)證研究的缺位和當(dāng)前研究范圍的狹隘,本文以前人文獻(xiàn)為基礎(chǔ),首次研究了融資融券啟動(dòng)后,分層次市場(chǎng)和不同公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)對(duì)內(nèi)幕交易影響的差異,并分析了漸進(jìn)式擴(kuò)容政策的變化對(duì)內(nèi)幕交易造成的影響。本文的研究結(jié)果,為融資融券的政策制定部門提供了數(shù)據(jù)參考,并對(duì)兩融交易機(jī)制的穩(wěn)定發(fā)展與健康運(yùn)行具有重要意義。本文在總結(jié)國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及闡述內(nèi)幕交易與融資融券相關(guān)理論分析的基礎(chǔ)之上提出研究假設(shè),進(jìn)而選取相關(guān)變量并設(shè)計(jì)回歸模型。本文首先選取2010-2017年我國(guó)A股證券市場(chǎng)上市公司的季報(bào)為樣本,采用事件研究法計(jì)算季報(bào)公布3日窗口期的股票累計(jì)異常換手率,并將其作為衡量?jī)?nèi)幕交易的指標(biāo)。然后選擇DID雙重差分模型對(duì)相關(guān)假設(shè)進(jìn)行實(shí)證研究,最后得出以下結(jié)... 

【文章來(lái)源】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)黑龍江省 211工程院校 985工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：59 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1雙重差分模型示意圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]賣空機(jī)制、股價(jià)信息含量與暴跌風(fēng)險(xiǎn)——基于融資融券交易的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 唐松,吳秋君,溫德爾,楊斯琦.  財(cái)經(jīng)研究. 2016(08)
[2]啟動(dòng)融資融券助長(zhǎng)內(nèi)幕交易行為了嗎?——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 張俊瑞,白雪蓮,孟祥展.  金融研究. 2016(06)
[3]中國(guó)式融資融券制度安排與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的惡化[J]. 褚劍,方軍雄.  經(jīng)濟(jì)研究. 2016(05)
[4]融資融券漸進(jìn)式擴(kuò)容的政策效應(yīng)研究——基于多期DID模型與Hausman的檢驗(yàn)[J]. 姚磊,姚王信.  國(guó)際金融研究. 2016(05)
[5]融資融券正反饋效應(yīng)研究[J]. 田維韋.  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2016(02)
[6]融資融券對(duì)股市特質(zhì)波動(dòng)率影響的實(shí)證研究[J]. 楊宏林,滑淑美,陳收.  上海金融. 2016(01)
[7]賣空交易與股票價(jià)格穩(wěn)定性——來(lái)自中國(guó)融資融券市場(chǎng)的自然實(shí)驗(yàn)[J]. 李志生,杜爽,林秉旋.  金融研究. 2015(06)
[8]我國(guó)證券市場(chǎng)并購(gòu)重組中內(nèi)幕交易實(shí)證研究[J]. 韓嵐嵐.  會(huì)計(jì)之友. 2014(34)
[9]內(nèi)幕交易“借道”融資融券治理[J]. 徐楓,王力.  中國(guó)金融. 2014(20)
[10]融資融券的治理效應(yīng)研究——基于公司盈余管理的視角[J]. 陳暉麗,劉峰.  會(huì)計(jì)研究. 2014(09)

博士論文
[1]我國(guó)內(nèi)幕交易法律監(jiān)管體系構(gòu)建的研究[D]. 杜曉芬.南開大學(xué) 2014



本文編號(hào)：3394818