發(fā)布時(shí)間：2021-08-06 01:41

　　本文聚焦于資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)權(quán)衡理論中的管理者調(diào)整能力范疇,以2005-2017年中國(guó)滬深A(yù)股上市公司面板數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了CEO任期、薪酬、持股以及兩職合一賦予的管理自主權(quán)對(duì)資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn),在資本結(jié)構(gòu)向上調(diào)整過(guò)程中,CEO任期和薪酬賦予的管理自主權(quán)表現(xiàn)為掠奪效應(yīng),降低了企業(yè)通過(guò)現(xiàn)金股利和增加有息負(fù)債向上調(diào)整的概率,減慢了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)向上調(diào)整速度;CEO持股和兩職合一賦予的管理自主權(quán)表現(xiàn)為扶持效應(yīng),提高了企業(yè)通過(guò)現(xiàn)金股利和增加有息負(fù)債向上調(diào)整的概率,增快了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)向上調(diào)整速度。而在資本結(jié)構(gòu)向下調(diào)整過(guò)程中,CEO薪酬和持股賦予的管理自主權(quán)表現(xiàn)為扶持效應(yīng),提高了企業(yè)通過(guò)發(fā)行股份向下調(diào)整的概率,增快了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)向下調(diào)整速度;CEO兩職合一賦予的管理自主權(quán)表現(xiàn)為掠奪效應(yīng),降低了企業(yè)通過(guò)發(fā)行股份和減少有息負(fù)債向下調(diào)整的概率,減慢了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)向下調(diào)整速度。本文從管理自主權(quán)的角度豐富了資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)權(quán)衡理論中有關(guān)管理者調(diào)整能力的相關(guān)文獻(xiàn)。 

【文章來(lái)源】：會(huì)計(jì)研究. 2019,(10)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：7 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    (二)主要變量的度量
        1.管理自主權(quán)
        2.資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度
        3.資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方式
    (三)模型設(shè)定
        1.管理自主權(quán)與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度
        2.管理自主權(quán)與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方式
四、實(shí)證結(jié)果
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)分析
    (二)回歸結(jié)果分析
        1.管理自主權(quán)對(duì)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度影響的回歸結(jié)果
        2.管理自主權(quán)對(duì)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方式影響的回歸結(jié)果
    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、結(jié)論與啟示



本文編號(hào)：3324820