債券融資是我國(guó)重要的融資方式,相比較股權(quán)融資,債券具有約束力強(qiáng)、能夠發(fā)揮杠桿調(diào)節(jié)作用、保護(hù)所有權(quán)地位等優(yōu)勢(shì)。與金融機(jī)構(gòu)貸款相比,債券又是一種可交易的有價(jià)證券,具有強(qiáng)流動(dòng)性和低融資成本的優(yōu)點(diǎn)。雖然債券市場(chǎng)近十幾年得到了長(zhǎng)足發(fā)展,但是其發(fā)展規(guī)模相比較股票市場(chǎng)和金融貸款市場(chǎng)仍有不小的差距。促進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展已成為我國(guó)長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。過(guò)高的債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)嚴(yán)重阻礙了企業(yè)債券的發(fā)行,企業(yè)債券融資能否合理規(guī)范的估值和定價(jià),既關(guān)系到公司的融資成本,也關(guān)系到我國(guó)債券市場(chǎng)的運(yùn)行效率。目前國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)債券市場(chǎng)的研究剛剛起步,缺乏系統(tǒng)、全面的理論分析和實(shí)證研究,亟待對(duì)企業(yè)債券市場(chǎng)進(jìn)行更加細(xì)致和深入的研究。債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)基本上取決于企業(yè)無(wú)法履行其債務(wù)義務(wù)的可能性,前人的研究大多考慮公司財(cái)務(wù)層面信息對(duì)債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響,但是公司違約的可能性還取決于準(zhǔn)確評(píng)估違約風(fēng)險(xiǎn)的代理成本。公司治理結(jié)構(gòu)特征最能體現(xiàn)相關(guān)利益者的代理沖突。機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為重要的流通股股東,由于其本身的專(zhuān)業(yè)性和持股規(guī)模的提高,機(jī)構(gòu)持股越來(lái)越能夠影響公司治理活動(dòng)。機(jī)構(gòu)投資者由于投資目的不同、理念不同等,其持股行為的治理作用對(duì)債權(quán)人的利益往往表現(xiàn)較大的異質(zhì)... 

【文章來(lái)源】：吉林大學(xué)吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：165 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

中國(guó)主要融資市場(chǎng)規(guī)模（億元）（數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind資訊）

圖 3.2 2003-2016 全部機(jī)構(gòu)投資者持股情況從投資領(lǐng)域上看，機(jī)構(gòu)投資者在不斷發(fā)展擴(kuò)大的過(guò)程中，其投資理念、技術(shù)、信息完善等不斷的優(yōu)化和提升，同時(shí)隨著我國(guó)改革開(kāi)放的加深，產(chǎn)構(gòu)日趨豐富合理，創(chuàng)新型人才隊(duì)伍擴(kuò)大，涌現(xiàn)出一大批新興產(chǎn)業(yè)，機(jī)構(gòu)投

中介效果圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]獨(dú)立董事兼任:聲譽(yù)抑或忙碌——基于債券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 李志輝,楊思靜,孟焰.  審計(jì)研究. 2017(05)
[2]機(jī)構(gòu)投資者能夠緩解融資約束嗎?——基于現(xiàn)金價(jià)值的視角[J]. 甄紅線,王謹(jǐn)樂(lè).  會(huì)計(jì)研究. 2016(12)
[3]異質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者、實(shí)際控制人性質(zhì)與銀行高管貨幣薪酬[J]. 韓亮亮.  商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理. 2016(10)
[4]機(jī)構(gòu)投資者行為對(duì)信息效率的影響研究[J]. 陶瑜,彭龍,劉寅.  北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2016(05)
[5]大股東減持與機(jī)構(gòu)投資者交易行為研究[J]. 陳燦.  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2016(04)
[6]兩權(quán)分離與上市公司長(zhǎng)期回報(bào):利益侵占還是簡(jiǎn)政釋權(quán)[J]. 田利輝,葉瑤,張偉.  世界經(jīng)濟(jì). 2016(07)
[7]大股東與上市公司現(xiàn)金分紅:異質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)節(jié)作用[J]. 彭利達(dá).  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2016(03)
[8]機(jī)構(gòu)投資者特征、終極控制人性質(zhì)與大股東掏空——基于關(guān)聯(lián)交易視角的研究[J]. 吳先聰,張健,胡志穎.  外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理. 2016(06)
[9]債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)與期權(quán)定價(jià)研究[J]. 王安興,杜琨.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2016(01)
[10]機(jī)構(gòu)投資者降低了股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)嗎?[J]. 曹豐,魯冰,李爭(zhēng)光,徐凱.  會(huì)計(jì)研究. 2015(11)



本文編號(hào)：3295393