近年來,隨著證券公司資產業(yè)務多元化發(fā)展,證券業(yè)由輕資產向重資產經營轉變,資產規(guī)模擴張,融資需求增加,券商資產配置模式選擇和融資結構管理變得更加重要,資產收益和融資成本對業(yè)績影響也日益顯著,資產負債管理成為行業(yè)發(fā)展面臨的新課題。從影響因素來看,券商資產配置與融資行為均受到資本市場的影響,而資本市場又與宏觀經濟波動和貨幣政策密切相關。因此,本文研究的問題是基于宏觀經濟周期波動的視角,探討券商進行資產配置和融資結構調整的內在機理。研究現(xiàn)狀:已有文獻對上市公司資產配置、融資方式選擇、資本結構調整與宏觀經濟波動的關系進行了研究,認為企業(yè)融資行為、金融資產配置均存在經濟周期性,流動性約束下資產和負債存在相互匹配關系。已有研究注重上市公司外部融資的周期性,但忽視了各因素之間的作用機制,資產配置選擇與融資結構調整未考慮證券行業(yè)異質性特點。研究思路:通過對國泰君安的單個案例的縱向分析,結合已有文獻研究結論,運用資本結構動態(tài)權衡理論、投資時鐘原理和流動性風險管理理論,基于經濟周期波動視角,研究宏觀經濟環(huán)境變化對券商資產配置與融資結構的影響及結構調整的內在機理。研究發(fā)現(xiàn):（1）國泰君安的資產配置是綜合外部宏... 

【文章來源】：北京交通大學北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－２本文結構安排圖??

圖５－１案例分析框架??５．１經濟周期識別及貨幣政策情況??本節(jié)分析２０１３－２０１７年宏觀經濟和貨幣政策的變化，通過對經濟周期的劃分和不同??階段貨幣政策的選擇，分析對資本市場的影響，以及股票、債券等資產價格的變化和收??＇益情況，作為下文研宂國泰君安的資產配置結和融資行為的外部環(huán)境基礎。??２４??

圖５－２、２０１３－２０１７年宏觀經濟景氣指數(shù)（右軸）與ＣＰＩ?（左軸）變化??數(shù)據來源：Ｗｉｎｄ宏觀經濟數(shù)據庫

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3281824