發(fā)布時間：2021-06-27 10:06

　　以滬深兩市A股上市公司的重大資產(chǎn)重組事件為樣本,考察了收購方聘用的獨立財務顧問的聲譽對目標資產(chǎn)自愿性業(yè)績承諾風險的過濾能力,并從股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度兩個方面進一步分析了收購方股權(quán)結(jié)構(gòu)對獨立財務顧問聲譽與自愿性業(yè)績承諾風險之間關系的影響。研究發(fā)現(xiàn):獨立財務顧問的聲譽越高,其抑制自愿性業(yè)績承諾風險的能力就越強;股權(quán)集中度越低,獨立財務顧問聲譽與自愿性業(yè)績承諾風險之間的負相關關系就越顯著;無論股權(quán)制衡度是高還是低,獨立財務顧問過濾自愿性業(yè)績承諾風險的效果都沒有顯著差異。 

【文章來源】：山西財經(jīng)大學學報. 2019,41(11)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：14 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧
    (一)并購重組業(yè)績承諾與風險
    (二)財務顧問聲譽的風險治理效應
    (三)股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度與公司治理效率
三、理論分析與研究假設
    (一)獨立財務顧問聲譽與自愿性業(yè)績承諾風險
    (二)不同股權(quán)集中度下獨立財務顧問聲譽過濾自愿性業(yè)績承諾風險能力的差異
    (三)不同股權(quán)制衡度下獨立財務顧問聲譽過濾自愿性業(yè)績承諾風險能力的差異
四、研究設計
    (一)研究樣本與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量定義
        1. 自愿性業(yè)績承諾風險。
        2. 獨立財務顧問聲譽。
        3. 股權(quán)結(jié)構(gòu)。
        4. 控制變量。
    (三)模型設定
五、實證結(jié)果及分析
    (一)描述性統(tǒng)計與相關性分析
    (二)回歸結(jié)果分析
        1. 獨立財務顧問聲譽與自愿性業(yè)績承諾風險。
        2. 獨立財務顧問聲譽、自愿性業(yè)績承諾風險與股權(quán)集中度。
        3. 不同股權(quán)制衡度下獨立財務顧問聲譽過濾自愿性業(yè)績承諾風險能力的差異。
六、穩(wěn)健性檢驗及內(nèi)生性問題
    (一)穩(wěn)健性檢驗
        1. 改變樣本容量。
        2. 改變股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度的計量方法。
    (二)內(nèi)生性問題
七、研究結(jié)論與啟示
    (一)研究結(jié)論
    (二)研究啟示與政策建議
    (三)研究不足與展望


【參考文獻】：
期刊論文
[1]資產(chǎn)專用性抑制了企業(yè)創(chuàng)新投入嗎?[J]. 李翠芝.  財經(jīng)問題研究. 2019(06)
[2]業(yè)績承諾在并購風險規(guī)避中的應用——以聚光科技并購北京吉天為例[J]. 張輝.  財會通訊. 2018(32)
[3]業(yè)績補償承諾與中小股東利益保護——以掌趣科技收購上游信息為例[J]. 黃小勇,王玥,劉娟.  江西社會科學. 2018(06)
[4]深市重大資產(chǎn)重組業(yè)績承諾及商譽情況分析[J]. 張冀.  證券市場導報. 2017(11)
[5]業(yè)績補償承諾提高混合所有制改革的協(xié)同效應嗎?——基于國有上市公司重大并購重組的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 楊志強,曹鑫雨.  華東經(jīng)濟管理. 2017(11)
[6]上市公司并購重組資產(chǎn)評估相關問題研究[J]. 潘妙麗,張瑋婷.  證券市場導報. 2017(09)
[7]業(yè)績補償承諾、協(xié)同效應與并購收益分配[J]. 呂長江,韓慧博.  審計與經(jīng)濟研究. 2014(06)
[8]對重組盈利預測補償制度的運行分析及完善建議[J]. 趙立新,姚又文.  證券市場導報. 2014(04)



本文編號：3252645