發(fā)布時(shí)間：2021-06-24 04:49

　　本文以內(nèi)生性面板隨機(jī)前沿模型為基礎(chǔ),以2011—2018年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,對(duì)上市公司持股銀行、持股比例通過(guò)緩解融資約束提升投資效率進(jìn)行了研究,實(shí)證結(jié)果表明:在其他因素不變的情況下,不考慮持股銀行這一重要融資方式,上市公司由于融資約束造成的投資效率平均下降了71.26%,在1%水平顯著,考慮持有銀行股權(quán)的內(nèi)生性時(shí),與未持有銀行股權(quán)的上市公司比,持有銀行股權(quán)的上市公司的投資效率平均下降了62.29%,在1%水平顯著,持股銀行可以顯著緩解由于融資約束造成的投資效率損失;在其他因素不變的情況下,當(dāng)考慮持股銀行的持股比例、持股比例的平方是內(nèi)生變量時(shí),上市公司的投資效率隨著持股比例的變化而變化,投資效率增速會(huì)隨著持股比例的增加而變得非常緩慢,在10%水平顯著;通過(guò)進(jìn)一步考慮公司特征的影響,發(fā)現(xiàn)國(guó)有控股公司、大規(guī)模公司、股利支付持續(xù)減少的公司在面臨融資約束時(shí),通過(guò)持有銀行股權(quán)可以顯著改善投資效率,從而達(dá)到減緩融資約束的作用。 

【文章來(lái)源】：東岳論叢. 2020,41(05)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：13 頁(yè)

【部分圖文】：

匹配前后的核密度對(duì)比

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]國(guó)有資本產(chǎn)融結(jié)合研究[D]. 臧玉榮.中共中央黨校 2015



本文編號(hào)：3246405