我國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前處于增速換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛和前期刺激政策消化的“三期疊加”階段,經(jīng)濟(jì)增長速度放緩、總需求減少以及價格下降對一些企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響,企業(yè)信用風(fēng)險加大;與此同時,中性偏緊的貨幣政策帶來企業(yè)融資成本的上升,信貸政策的收緊使企業(yè)融資難度進(jìn)一步加劇,部分企業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊張,發(fā)生債券違約。自2014年以來,我國債券違約事件頻發(fā),涉及國民經(jīng)濟(jì)的多個行業(yè),多種類市場主體,尤其是民營企業(yè)。債券違約使得債券剛性兌付被打破,預(yù)計債券市場未來還會有違約事件發(fā)生。市場主體發(fā)行和購買債券是市場經(jīng)濟(jì)行為,市場經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì),債券市場信用風(fēng)險可能來于債券發(fā)行初始公司的信用評估與其發(fā)債規(guī)模不相匹配。所以,本文研究信用評估對發(fā)債規(guī)模的影響。債券發(fā)行本質(zhì)上是一種信用融資,無論是監(jiān)管機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)還是投資者,在債券發(fā)行全鏈條中都是在對擬發(fā)債企業(yè)的信用進(jìn)行評估。企業(yè)是否滿足發(fā)行債券的條件以及可以發(fā)行多大規(guī)模的債券是多方進(jìn)行信用評估和博弈的結(jié)果。文章首先對經(jīng)濟(jì)學(xué)信用等概念以及相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理,隨后對我國債市規(guī)模、民企信用債以及債券違約事件進(jìn)行了梳理。通過觀察我們發(fā)現(xiàn)債券違約主體雖然涉及中央國有企業(yè)... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容和方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究思路
    1.4 創(chuàng)新與不足之處
第2章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    2.1 基本概念
        2.1.1 信用與信用評估
        2.1.2 債券與債券相對發(fā)行規(guī)模
        2.1.3 相關(guān)理論
    2.2 信用評估模型
        2.2.1 傳統(tǒng)信用評估模型
        2.2.2 多變量信用評估模型
        2.2.3 機(jī)器學(xué)習(xí)模型
        2.2.4 模型比較
    2.3 文獻(xiàn)綜述
        2.3.1 國外相關(guān)研究
        2.3.2 國內(nèi)相關(guān)研究
    2.4 小結(jié)
第3章 信用評估對民營企業(yè)發(fā)債規(guī)模影響的理論分析
    3.1 債券市場情況
        3.1.1 債券市場存量情況
        3.1.2 民營企業(yè)信用債情況
        3.1.3 債券違約事件
        3.1.4 小結(jié)
    3.2 影響信用評估的因素分析
        3.2.1 行業(yè)因素
        3.2.2 公司因素
        3.2.3 第三方評估因素
        3.2.4 債券因素
    3.3 作用機(jī)理圖
第4章 信用評估對民營企業(yè)發(fā)債規(guī)模影響的實(shí)證研究
    4.1 樣本的選取和數(shù)據(jù)來源
    4.2 模型設(shè)定
    4.3 實(shí)證研究
        4.3.1 樣本數(shù)據(jù)描述
        4.3.2 回歸分析
    4.4 回歸結(jié)果分析
第5章 主要結(jié)論與政策建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 民企應(yīng)重視自身資本結(jié)構(gòu)分析
        5.2.2 加強(qiáng)評級機(jī)構(gòu)信用評估能力
        5.2.3 民營企業(yè)發(fā)行債券應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎
        5.2.4 建立民營企業(yè)債券違約處置機(jī)制
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝
學(xué)位論文評閱及答辯情況表


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]我國公司債券信用利差的影響因素分析[D]. 孫曉萌.山東大學(xué) 2017
[2]中小企業(yè)私募債信用風(fēng)險研究[D]. 鐘姝.浙江大學(xué) 2013
[3]基于KMV模型的城投債信用風(fēng)險控制實(shí)證研究[D]. 李俊文.西南財經(jīng)大學(xué) 2012
[4]基于Credit Metrics模型的商業(yè)銀行信用風(fēng)險度量實(shí)證研究[D]. 夏俊根.哈爾濱理工大學(xué) 2010



本文編號：3236253