近年來(lái),全面放開(kāi)二孩、漸進(jìn)延遲退休、社保從嚴(yán)征繳等系列政策的出臺(tái)使得人口與社保問(wèn)題一直為社會(huì)所熱議。然而,盡管二孩政策全面實(shí)施,我國(guó)的人口出生率不升反降;與此同時(shí),老年人口占總?cè)丝诒戎夭粩嗯噬?根據(jù)《世界人口展望（2017年修訂版）》的預(yù)測(cè),我國(guó)65歲以上老年人口占比將從2015年的9.68%上升到2050年的26.30%,低生育陷阱和老齡化時(shí)代同時(shí)到來(lái)引發(fā)的最直接問(wèn)題則是“未來(lái),誰(shuí)來(lái)養(yǎng)老”。在制度轉(zhuǎn)制成本及人口矛盾帶來(lái)的養(yǎng)老金巨額償付壓力下,全國(guó)社會(huì)保障基金應(yīng)運(yùn)而生,作為國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備資金,它具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金屬性,為實(shí)現(xiàn)保值增值的迫切需求,自2003年6月起同時(shí)以直接投資和委托投資的方式開(kāi)始市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng),在十余年的資本市場(chǎng)實(shí)踐中取得年均約8.4%的收益,一直被冠以“股市投資的風(fēng)向標(biāo)”之美譽(yù),備受市場(chǎng)投資者關(guān)注。與此同時(shí),我國(guó)證券市場(chǎng)一直以來(lái)存在高波動(dòng)之謎,股價(jià)的暴漲暴跌導(dǎo)致投資者及上市公司利益的巨大損失,損害了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。在“超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”這一重要的背景下,現(xiàn)有研究對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者能否如愿發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)的作用一直以來(lái)持有不同觀點(diǎn),而社�；鹪谫Y金性質(zhì)、投資風(fēng)格、運(yùn)營(yíng)模式... 

【文章來(lái)源】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【圖文】：

匹配前PS值密度分布

均值在１％的水平上存在顯著的差異，匹配后各變量的組間均值大多在５％的水??平上不存在顯著差異，初步證明了匹配效果較好；其次，就標(biāo)準(zhǔn)偏差修正而言，??其體現(xiàn)處理組與控制組在變量分布特征上的差異，由圖５－３可以看出在匹配前??標(biāo)準(zhǔn)偏差較大，接近一半的變量標(biāo)準(zhǔn)偏差明顯大于２０％，而在匹配后各變量的??標(biāo)準(zhǔn)偏差發(fā)生大幅度減少，結(jié)合表５－４的檢驗(yàn)結(jié)果，匹配后各變量的標(biāo)準(zhǔn)偏差??全部控制在３％以?xún)?nèi)，進(jìn)一步證明匹配效果確實(shí)良好，平衡性假設(shè)也得到滿足。??５－??；：Ｉｋ?＿＿＿??ｆ?＼?—處丨Ｉ組??：丨，??０．０?０．２?０．４?０．６?０．８??Ｐｒｏｐｅｎｓｉｔｙ?Ｓｃｏｒｅ??圖５－１匹配前ＰＳ值密度分布??；｜?Ｋ?Ｚ１??？?２－?！?＼??控制組??ｖ??????????０．０?０．２?０．４?０．６?０．８??Ｐｒｏｐｅｎｓｉｔｙ?Ｓｃｏｒｅ??圖５－２匹配后ＰＳ值密度分布??３３??


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