筆者運用非線性自回歸分布滯后（NARDL）模型和動態(tài)面板門限模型,詳細探究了利率市場化背景下影子銀行的行為特征變化及其對商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)的動態(tài)影響。實證結(jié)果表明:利率市場化對影子銀行發(fā)展的影響在長期和短期均存在非對稱效應(yīng),且從長期來看,低利率市場化階段利率市場化水平的變動對影子銀行的影響要大于高利率市場化階段,這是影子銀行行為機制改變所導(dǎo)致的。而進一步研究則表明,影子銀行作為一種金融創(chuàng)新,能夠在一定程度上降低商業(yè)銀行的風(fēng)險承擔(dān)傾向,但這種作用會隨著利率市場化程度的提高而被削弱。因此在"雙軌合一"的利率市場化最后階段,需注意對影子銀行進行合理引導(dǎo),使其與金融機構(gòu)之間形成良性互動,從而更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。 

【文章來源】：中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2020,(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【部分圖文】：

影子銀行增速與利率市場化程度

圖2給出了在長短期非對稱約束下利率市場化對影子銀行在72期累積影響乘數(shù)大小。從該圖形可以看出,在約3期左右利率市場化沖擊對影子銀行規(guī)模的影響開始顯現(xiàn),且負向沖擊帶來的影響大于正向沖擊,這進一步驗證了正負利率市場化沖擊在長期內(nèi)對影子銀行的影響是非對稱的。從長期均衡的調(diào)整速度來看,利率市場化的正負沖擊在約36期后使得影子銀行規(guī)模恢復(fù)到均衡狀態(tài)。這些結(jié)果表明利率市場化進程的改變會在相當一段時間內(nèi)使得影子銀行規(guī)模與利率市場化之間的關(guān)系發(fā)生偏離,即相比于短期,影子銀行行為隨著利率市場化改革的推進,其利率傳導(dǎo)機制更為復(fù)雜,具有更強的非線性化特征,與胡利琴等(2016)[33]的觀點基本一致。四、利率市場化改革與影子銀行的風(fēng)險效應(yīng)

【參考文獻】：
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本文編號：3220630