筆者運(yùn)用非線性自回歸分布滯后（NARDL）模型和動(dòng)態(tài)面板門限模型,詳細(xì)探究了利率市場化背景下影子銀行的行為特征變化及其對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的動(dòng)態(tài)影響。實(shí)證結(jié)果表明:利率市場化對影子銀行發(fā)展的影響在長期和短期均存在非對稱效應(yīng),且從長期來看,低利率市場化階段利率市場化水平的變動(dòng)對影子銀行的影響要大于高利率市場化階段,這是影子銀行行為機(jī)制改變所導(dǎo)致的。而進(jìn)一步研究則表明,影子銀行作為一種金融創(chuàng)新,能夠在一定程度上降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)傾向,但這種作用會(huì)隨著利率市場化程度的提高而被削弱。因此在"雙軌合一"的利率市場化最后階段,需注意對影子銀行進(jìn)行合理引導(dǎo),使其與金融機(jī)構(gòu)之間形成良性互動(dòng),從而更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 

【文章來源】：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2020,(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【部分圖文】：

影子銀行增速與利率市場化程度

圖2給出了在長短期非對稱約束下利率市場化對影子銀行在72期累積影響乘數(shù)大小。從該圖形可以看出,在約3期左右利率市場化沖擊對影子銀行規(guī)模的影響開始顯現(xiàn),且負(fù)向沖擊帶來的影響大于正向沖擊,這進(jìn)一步驗(yàn)證了正負(fù)利率市場化沖擊在長期內(nèi)對影子銀行的影響是非對稱的。從長期均衡的調(diào)整速度來看,利率市場化的正負(fù)沖擊在約36期后使得影子銀行規(guī)�；謴�(fù)到均衡狀態(tài)。這些結(jié)果表明利率市場化進(jìn)程的改變會(huì)在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)使得影子銀行規(guī)模與利率市場化之間的關(guān)系發(fā)生偏離,即相比于短期,影子銀行行為隨著利率市場化改革的推進(jìn),其利率傳導(dǎo)機(jī)制更為復(fù)雜,具有更強(qiáng)的非線性化特征,與胡利琴等(2016)[33]的觀點(diǎn)基本一致。四、利率市場化改革與影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號(hào)：3220630