國債利率期限結(jié)構(gòu)是指國債即期利率與期限之間的關(guān)系,直接反映了投資者對于未來利率變化的預(yù)期、市場利率的總體水平和變化方向,是資產(chǎn)定價、風(fēng)險管理和政策制定的重要基礎(chǔ),準(zhǔn)確地估計利率期限結(jié)構(gòu)具有重要的研究價值。利率期限結(jié)構(gòu)的估計模型可以分為兩類:一類是以NS類模型為代表的參數(shù)模型,另一類是以樣條為代表的非參數(shù)模型。NS類模型用多因子模型估計利率期限結(jié)構(gòu),其最大的特點在于模型的參數(shù)具有經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋,但是由于短期債券價格對利率的敏感度較低,NS類模型在估計利率期限結(jié)構(gòu)的短期時誤差較大。樣條法對利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行分段擬合從而使得模型具備較強的擬合能力,并且可以通過加入平滑懲罰項以實現(xiàn)模型估計收益率曲線的平滑性,但由于長期或超長期的債券較少,樣條類模型估計的遠(yuǎn)期利率不準(zhǔn)確。本文在上述兩個模型的基礎(chǔ)上,提出了一個分段混合模型來估計利率期限結(jié)構(gòu)。該混合模型用B樣條基函數(shù)來估計利率期限結(jié)構(gòu)的短期,用參數(shù)模型來擬合利率期限結(jié)構(gòu)的中長期。利用NS類模型、樣條模型和混合模型估計上交所2014年1月至2017年1月、金融危機時期2008年1月至2009年12月共61天的國債利率期限結(jié)構(gòu),實證結(jié)果表明:本文提出的分段混... 

【文章來源】：浙江工商大學(xué)浙江省

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景和意義
    第二節(jié) 研究內(nèi)容和框架
    第三節(jié) 論文可能創(chuàng)新與不足
第二章 文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 傳統(tǒng)利率期限結(jié)構(gòu)理論
    第二節(jié) 現(xiàn)代利率期限結(jié)構(gòu)理論
    第三節(jié) 文獻(xiàn)評述
第三章 利率期限結(jié)構(gòu)的估計模型
    第一節(jié) NS類模型
    第二節(jié) 樣條類模型
    第三節(jié) 分段混合模型
第四章 估計利率期限結(jié)構(gòu)的實證研究
    第一節(jié) 樣本數(shù)據(jù)的選取
    第二節(jié) 模型估計利率期限結(jié)構(gòu)的實證研究
第五章 結(jié)論
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]利率期限結(jié)構(gòu)影響因素分析[J]. 王飛婷.  金融經(jīng)濟(jì). 2017(16)
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[3]三次樣條法估計利率期限結(jié)構(gòu)的加權(quán)方式比較研究[J]. 許寧,高涓.  商業(yè)研究. 2014(11)
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[5]改進(jìn)Diebold & Li兩步法的Nelson-Siegel模型——基于遺傳算法與最小二乘法交叉運用[J]. 李國徽,謝貴知.  海南金融. 2014(02)
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博士論文
[1]利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)建模與參數(shù)估計[D]. 李熠熠.中國科學(xué)技術(shù)大學(xué) 2009

碩士論文
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本文編號：3202471