我國國債市場在2013至2017年間經(jīng)歷了牛市和熊市,在此期間,貨幣政策在改變,利率風(fēng)險也逐漸加劇。無論是管理者還是投資者,都需要了解我國國債期貨市場現(xiàn)狀,并使用相關(guān)手段或工具來管理或控制風(fēng)險。因此,選擇合適的波動率與相關(guān)性模型,用以分析10年期國債期貨是否具有價格發(fā)現(xiàn)和管理利率風(fēng)險的市場功能變得十分重要�；�10年期、5年期國債期貨主力合約和國債ETF的日交易數(shù)據(jù)和5分鐘高頻數(shù)據(jù)進行實證研究:在波動率模型構(gòu)建方面,樣本內(nèi)擬合精度和樣本外VaR預(yù)測的結(jié)果表明,引入高頻數(shù)據(jù)和實現(xiàn)測度的Realized GARCH波動率模型更能描述我國國債市場的實際風(fēng)險特征。在GARCH模型中引入虛擬變量后發(fā)現(xiàn),10年期國債期貨上市后,國債市場的風(fēng)險和信息吸收效率有所變化;SVAR模型及其三大工具的實證結(jié)果表明,國債期貨和現(xiàn)貨在債券熊市和牛市下均存在均值溢出效應(yīng);在相關(guān)性模型方面,通過VAR-RealizedGARCH-ADCC模型發(fā)現(xiàn),我國國債期貨市場與現(xiàn)貨間存在動態(tài)相關(guān)性和波動溢出關(guān)系。以上實證表明我國國債期貨的市場功能仍需完善:10年期國債期貨開始具備價格發(fā)現(xiàn)功能但仍較微弱;10年期國債期貨適合用于... 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 文獻綜述
    1.3 主要研究內(nèi)容及框架
2 理論方法
    2.1 國債理論介紹
    2.2 波動率模型理論
    2.3 相關(guān)性模型理論
3 國債市場現(xiàn)狀分析
    3.1 國債市場現(xiàn)狀
    3.2 10年期國債期貨推出對國債市場的影響
4 國債市場波動模型構(gòu)建
    4.1 數(shù)據(jù)選取與處理
    4.2 基于Realized GARCH模型的國債ETF波動率實證分析
    4.3 基于Realized GARCH模型的國債期貨波動率實證分析
5 國債期貨溢出效應(yīng)
    5.1 基于SVAR模型的均值溢出效應(yīng)
    5.2 基于Realized GARCH-ADCC模型的相關(guān)性及波動溢出效應(yīng)
    5.3 基于Realized GARCH-ADCC模型的國債期貨風(fēng)險控制
6 結(jié)論與建議
參考文獻
附錄
致謝



本文編號：3197199