隨著股票市場的發(fā)展,和宏觀經(jīng)濟的關(guān)系越來越密切,決策制定者和市場參與者開始重視宏觀經(jīng)濟對股票市場的影響,尤其是對收益和波動的影響。伴隨著我國對外開放的日益加深,外資進入A股市場為時不遠(yuǎn),研究現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟指標(biāo)對我國股票市場收益和風(fēng)險的影響就很有意義。本文選取了國內(nèi)生產(chǎn)總值、固定資產(chǎn)投資、消費者物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、對外貿(mào)易,失業(yè)率及貨幣供應(yīng)量七個指標(biāo)作為變量,股票市場采用上證指數(shù)數(shù)據(jù),將七個經(jīng)濟指標(biāo)以虛擬變量的方式引入EGARCH原始模型,建立模型1,從條件均值收益和均值波動兩個方面分析宏觀經(jīng)濟指標(biāo)發(fā)布對股票市場的影響。為了探討市場預(yù)期的作用,采用中國經(jīng)濟信息網(wǎng)的經(jīng)濟指標(biāo)預(yù)期值,根據(jù)指標(biāo)實際值和預(yù)期值的偏離對比,將其分為正向新息和負(fù)向新息,以虛擬變量的方式,引入EGARCH原始模型,建立模型2,從條件均值收益和均值波動兩個方面進行回歸,分析考慮市場預(yù)期的經(jīng)濟指標(biāo)發(fā)布對股票市場的影響。研究結(jié)論表明:第一,股票市場的收益和波動并不對宏觀經(jīng)濟指標(biāo)發(fā)布行為本身做出任何反應(yīng),而是經(jīng)濟指標(biāo)包含的新聞內(nèi)容—新息,能夠影響股票市場的收益和波動。第二,固定資產(chǎn)投資、貨幣供應(yīng)量、對外貿(mào)易、消費者物價指... 

【文章來源】：南京財經(jīng)大學(xué)江蘇省

【文章頁數(shù)】：45 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法與論文框架
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 論文框架
第二章 國內(nèi)外研究文獻綜述
    2.1 國外研究文獻綜述
        2.1.1 宏觀經(jīng)濟和股票市場收益關(guān)系研究
        2.1.2 宏觀經(jīng)濟和股票市場波動關(guān)系研究
        2.1.3 宏觀經(jīng)濟和股票市場收益及波動關(guān)系研究
    2.2 國內(nèi)研究文獻綜述
        2.2.1 宏觀經(jīng)濟基本面和股票市場關(guān)系研究
        2.2.2 宏觀經(jīng)濟指標(biāo)和股票市場關(guān)系研究
    2.3 文獻綜述簡評
第三章 宏觀經(jīng)濟指標(biāo)和市場預(yù)期理論
    3.1 宏觀經(jīng)濟指標(biāo)對股票市場影響的理論研究
    3.2 預(yù)期理論和新息含義
        3.2.1 預(yù)期理論
        3.2.2 新息含義
第四章 實證模型設(shè)計
    4.1 指標(biāo)選取
        4.1.1 宏觀經(jīng)濟指標(biāo)選取及特征描述
        4.1.2 股票市場指數(shù)選取及特征描述
    4.2 EGARCH 模型設(shè)計
        4.2.1 收益率序列特征
        4.2.2 AR 模型階的確定
        4.2.3 EGARCH 模型特征及設(shè)計
第五章 實證結(jié)果分析
    5.1 未考慮市場預(yù)期的宏觀經(jīng)濟指標(biāo)發(fā)布對股票市場的影響
    5.2 市場預(yù)期的作用
    5.3 結(jié)果討論
第六章 結(jié)論和研究展望
    6.1 結(jié)論
    6.2 啟示
    6.3 論文創(chuàng)新、不足和研究展望
參考文獻
攻讀碩士期間所發(fā)表學(xué)術(shù)論文
后記


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國宏觀經(jīng)濟和金融總量平穩(wěn)性的再思考[J]. 滕建州.  統(tǒng)計研究. 2006(10)
[2]我國股票價格系統(tǒng)及政策因素分析[J]. 鄒艷芬.  統(tǒng)計與信息論壇. 2004(06)
[3]我國股票市場和宏觀經(jīng)濟變量關(guān)系的經(jīng)驗研究[J]. 劉勇.  財貿(mào)經(jīng)濟. 2004(04)
[4]股票市場信息對稱性的影響因素分析[J]. 趙振全,宋玉臣.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2003(10)
[5]中國貨幣政策與股票市場的關(guān)系[J]. 孫華妤,馬躍.  經(jīng)濟研究. 2003(07)
[6]上海股票市場波動的周內(nèi)效應(yīng)[J]. 史代敏.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2003(06)
[7]中國股票市場波動和宏觀經(jīng)濟波動關(guān)系的實證分析[J]. 趙振全,張宇.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2003(06)
[8]股票價格波動與成交量的天內(nèi)效應(yīng)和周內(nèi)效應(yīng)[J]. 黃建兵,唐國興.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2003(04)
[9]股票市場波動的政策影響效應(yīng)[J]. 史代敏.  管理世界. 2002(08)
[10]滬深股票市場風(fēng)險變異性實證研究[J]. 史代敏.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2002(03)



本文編號：3191230