中小企業(yè)在促進我國經(jīng)濟增長、增加創(chuàng)新活動等各方各面扮演著重要角色,我國中小企業(yè)占比達到97.5%,但是中小企業(yè)融資難的問題依然突出。中小企業(yè)主要的融資方式是內(nèi)源融資,因為中小企業(yè)大多處于初創(chuàng)期或者是發(fā)展期,所以風(fēng)險較大,銀行等金融機構(gòu)向其貸款條件較為苛刻,所以中小企業(yè)外源融資較難。新三板的誕生就承載著解決“中小企業(yè)融資難問題”的使命,新三板為中小企業(yè)融資提供了新途徑。中小企業(yè)通過在新三板市場掛牌上市,可以通過定向增發(fā)、股權(quán)質(zhì)押和發(fā)行私募債等渠道進行融資,那融資效率到底怎樣呢?這是本文研究的主題。本文首先通過營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率三個指標(biāo),分析了融資前后成長能力、營運能力和盈利能力的變化,發(fā)現(xiàn)均有所下降,側(cè)面說明企業(yè)融入資金并沒有得到高效的利用。其次,本文通過數(shù)據(jù)包絡(luò)分析——DEA模型進行實證分析,投入指標(biāo)為資產(chǎn)總額、資產(chǎn)負債率、營業(yè)成本,產(chǎn)出指標(biāo)為凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,營業(yè)收入增長率、每股收益,利用Deap 2.1軟件從整體和分行業(yè)進行分析。第一,從整體看,無論是綜合效率、技術(shù)效率還是規(guī)模效率,DEA有效的企業(yè)占比都較小,說明整體融資效率低下;技術(shù)效率DEA有效... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 理論和文獻綜述
        1.2.1 概念界定
        1.2.2 國外文獻綜述
        1.2.3 國內(nèi)文獻綜述
    1.3 本文的框架和思路
    1.4 本文可能的貢獻及不足之處
        1.4.1 本文可能的貢獻
        1.4.2 本文的不足之處
2 我國新三板發(fā)展現(xiàn)狀和融資方式
    2.1 我國新三板發(fā)展歷程和特點
        2.1.1 我國新三板發(fā)展歷程
        2.1.2 我國新三板的特點
    2.2 我國新三板企業(yè)現(xiàn)狀分析
        2.2.1 我國新三板企業(yè)行業(yè)分布情況
        2.2.2 我國新三板企業(yè)地域分布情況
        2.2.3 我國新三板企業(yè)園區(qū)分布情況
        2.2.4 我國新三板企業(yè)創(chuàng)新層與基礎(chǔ)層分類
        2.2.5 我國新三板企業(yè)總資產(chǎn)分布情況
        2.2.6 我國新三板企業(yè)營收分布情況
        2.2.7 我國新三板企業(yè)凈利潤分布情況
    2.3 我國新三板企業(yè)融資方式
        2.3.1 定向增發(fā)
        2.3.2 股權(quán)質(zhì)押融資
        2.3.3 發(fā)行私募債
        2.3.4 “轉(zhuǎn)板”機制
3 我國新三板企業(yè)融資效率描述性分析
    3.1 基于成長能力的分析
        3.1.1 成長能力
        3.1.2 基于成長能力的融資效率分析
    3.2 基于營運能力的分析
        3.2.1 營運能力
        3.2.2 基于營運能力的融資效率分析
    3.3 基于盈利能力的分析
        3.3.1 盈利能力
        3.3.2 基于盈利能力的融資效率分析
4 我國新三板企業(yè)融資效率實證分析
    4.1 融資效率評價模型——數(shù)據(jù)包絡(luò)分析
        4.1.1 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析定義
        4.1.2 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析優(yōu)點
        4.1.3 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析分類
    4.2 變量選擇及處理
        4.2.1 樣本選擇
        4.2.2 指標(biāo)選擇
        4.2.3 數(shù)據(jù)處理
    4.3 基于總體的融資效率實證分析
        4.3.1 基于總體的綜合效率分析
        4.3.2 基于總體的技術(shù)效率分析
        4.3.3 基于總體的規(guī)模效率分析
        4.3.4 基于總體的規(guī)模報酬分析
    4.4 分行業(yè)的融資效率實證分析
        4.4.1 樣本企業(yè)涉及行業(yè)分類
        4.4.2 分行業(yè)綜合效率對比
        4.4.3 分行業(yè)技術(shù)效率對比
        4.4.4 分行業(yè)規(guī)模效率對比
5 結(jié)論和建議
    5.1 結(jié)論
        5.1.1 新三板市場融資效率偏低
        5.1.2 各行業(yè)融資效率不同
        5.1.3 新三板的建設(shè)任重道遠
    5.2 建議
        5.2.1 合理規(guī)劃投入產(chǎn)出,提高融資效率
        5.2.2 健全和規(guī)范新三板融資渠道
        5.2.3 建立真正的轉(zhuǎn)板制度
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
[1]科技型中小企業(yè)在新三板市場中的融資效率研究——以浙江省為例[J]. 呂子文,吳海燕.  浙江金融. 2017(09)
[2]安徽省新三板企業(yè)融資效率分析[J]. 丁皖蒙.  當(dāng)代經(jīng)濟. 2017(25)
[3]中小企業(yè)在新三板市場融資效率研究——基于三階段DEA模型定向增發(fā)研究[J]. 沈忱.  審計與經(jīng)濟研究. 2017(03)
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[8]基于三階段DEA模型的中小企業(yè)融資效率分析[J]. 王小寧,都靈,王起彤.  統(tǒng)計與決策. 2016(05)
[9]網(wǎng)絡(luò)時代零售業(yè)上市公司效率及微觀影響因素的實證研究[J]. 雷蕾.  北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2015(06)
[10]中小企業(yè)新三板市場融資現(xiàn)狀與績效分析——以“三省一市”694家中小企業(yè)為例[J]. 林樂芬,唐崢.  河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報. 2015(06)

博士論文
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[2]企業(yè)融資效率分析[D]. 盧福財.中國社會科學(xué)院研究生院 2000

碩士論文
[1]新三板創(chuàng)新層企業(yè)融資行為與績效研究[D]. 葉龍.浙江大學(xué) 2017
[2]新三板掛牌中小企業(yè)的融資問題研究[D]. 楊曉宇.南京大學(xué) 2016
[3]山東省新三板掛牌企業(yè)融資效率研究[D]. 管翊婷.西北農(nóng)林科技大學(xué) 2016
[4]基于DEA原理的中小企業(yè)板塊上市公司融資效率分析[D]. 胡偉.內(nèi)蒙古財經(jīng)學(xué)院 2011
[5]中國鋼鐵企業(yè)融資效率研究[D]. 高貴亮.遼寧大學(xué) 2009
[6]中國上市公司股權(quán)再融資實際效率問題的分析[D]. 魏淼.上海交通大學(xué) 2009
[7]浙江中小企業(yè)融資效率研究[D]. 朱冰心.浙江大學(xué) 2006



本文編號：3185435