注冊制下,券商應(yīng)承擔(dān)優(yōu)化資源配置、服務(wù)實體經(jīng)濟、穩(wěn)定二級市場的責(zé)任,圍繞承銷組織、研究估值、機構(gòu)銷售、信息披露等IPO定價全流程,提升市場化定價效率。監(jiān)管層面需要完善信息披露管理體系,豐富網(wǎng)下報價方式,優(yōu)化戰(zhàn)略配售和二級市場穩(wěn)定機制,為券商履職及能力提升提供制度保障。本文還創(chuàng)新性構(gòu)建了券商IPO定價能力評價體系,提出了包含承銷能力、組織能力、項目篩選能力、投價報告質(zhì)量、估值偏離度、定價偏離度、銷售能力以及信息披露能力等指標(biāo)在內(nèi)的評價體系。 

【文章來源】：證券市場導(dǎo)報. 2020,(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、注冊制下券商IPO定價責(zé)任與能力要求
    (一)科創(chuàng)板制度創(chuàng)新強調(diào)券商的主要責(zé)任
        1. 優(yōu)化資源配置，服務(wù)實體經(jīng)濟
        2. 穩(wěn)定二級市場
    (二)注冊制下券商定價能力要求
三、境內(nèi)券商IPO定價能力現(xiàn)狀與分析
    (一)境內(nèi)外證券市場IPO定價效率概覽
    (二)境內(nèi)外IPO定價能力比較分析和提升建議
        1. 承銷組織能力
        2. 研究估值能力
        3. 機構(gòu)銷售能力
        4. 信息披露能力
四、境內(nèi)券商IPO定價能力評價體系構(gòu)建
    (一)評價體系構(gòu)建的原則與標(biāo)準(zhǔn)
    (二)常用指標(biāo)回顧與檢驗
    (三)券商IPO定價能力評價指標(biāo)體系構(gòu)建思路
        1. 承銷組織
        2. 研究估值
        3. 機構(gòu)銷售
        4. 信息披露
    (四)指標(biāo)體系構(gòu)建
五、促進券商定價責(zé)任履職和提升定價能力的政策建議
    (一)完善信息披露管理體系
    (二)豐富網(wǎng)下報價方式，優(yōu)化戰(zhàn)略配售機制
    (三)完善二級市場穩(wěn)定機制


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]投資者情緒、承銷商行為與IPO定價——基于網(wǎng)下機構(gòu)詢價數(shù)據(jù)的實證分析[J]. 宋順林,唐斯圓.  會計研究. 2016(02)
[4]賣空機制提高了中國股票市場的定價效率嗎?——基于自然實驗的證據(jù)[J]. 李志生,陳晨,林秉旋.  經(jīng)濟研究. 2015(04)
[5]創(chuàng)業(yè)板公司上市后為何業(yè)績變臉?[J]. 逯東,萬麗梅,楊丹.  經(jīng)濟研究. 2015(02)
[6]信息披露質(zhì)量與資本市場估值偏誤[J]. 徐壽福,徐龍炳.  會計研究. 2015(01)
[7]新聞媒體報道與資本市場定價效率——基于股價同步性的分析[J]. 黃俊,郭照蕊.  管理世界. 2014(05)



本文編號：3170294