本文以我國2008～2017年A股上市公司為研究樣本,借助2010年資本市場實施的放松賣空約束這一準自然實驗,利用雙重差分法模型（DID）系統(tǒng)檢驗放松賣空約束對企業(yè)主體長期信用評級的影響。研究發(fā)現(xiàn),放松賣空約束提高了企業(yè)信用評級。進一步,本文檢驗了放松賣空約束發(fā)揮作用的機制,即放松賣空約束通過提高公司治理水平,降低了企業(yè)信用風險,從而提高了企業(yè)主體長期信用評級,并且聲譽較好的評級公司對放松賣空約束的治理效應反應更為敏感。以上研究表明,放松賣空約束提高了公司治理水平,降低了標的公司的信用風險,即放松賣空約束具有提高企業(yè)信用評級的溢出效應。 

【文章來源】：中南財經(jīng)政法大學學報. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論推演與假設提出
三、研究設計
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量說明與模型構建
四、實證結果與分析
    (一)描述性統(tǒng)計與單變量差異性檢驗
    (二)回歸分析
    (三)穩(wěn)健性檢驗
    (四)內(nèi)生性解決
        1.傾向得分匹配法(Propensity Score Matching)。
        2.安慰劑檢驗。
五、機制檢驗
    (一)放松賣空約束與企業(yè)信用風險
    (二)放松賣空約束、公司治理與企業(yè)信用評級
    (三)放松賣空約束、評級機構聲譽與企業(yè)信用評級
六、結論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]放松賣空管制與企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量——基于重污染企業(yè)的準自然實驗[J]. 鄭建明,許晨曦,張偉.  中國軟科學. 2017(11)
[2]放松賣空管制與大股東“掏空”[J]. 侯青川,靳慶魯,蘇玲,于瀟瀟.  經(jīng)濟學(季刊). 2017(03)
[3]賣空壓力影響企業(yè)的風險行為嗎?——來自A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 倪驍然,朱玉杰.  經(jīng)濟學(季刊). 2017(03)
[4]債券違約對涉事信用評級機構的影響——基于中國信用債市場違約事件的分析[J]. 黃小琳,朱松,陳關亭.  金融研究. 2017(03)
[5]賣空與盈余質(zhì)量——來自財務重述的證據(jù)[J]. 張璇,周鵬,李春濤.  金融研究. 2016(08)
[6]中國式融資融券制度安排與股價崩盤風險的惡化[J]. 褚劍,方軍雄.  經(jīng)濟研究. 2016(05)
[7]股價崩盤風險與公司資本成本——基于中國A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 楊棉之,謝婷婷,孫曉莉.  現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學學報). 2015(12)
[8]放松賣空管制、公司投資決策與期權價值[J]. 靳慶魯,侯青川,李剛,謝亞茜.  經(jīng)濟研究. 2015(10)
[9]聲譽機制、信用評級與中期票據(jù)融資成本[J]. 王雄元,張春強.  金融研究. 2013(08)
[10]產(chǎn)權性質(zhì)、信息質(zhì)量與公司債定價——來自中國資本市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 方紅星,施繼坤,張廣寶.  金融研究. 2013(04)



本文編號：3167000