近年來,在我國企業(yè)宏觀杠桿率逐年攀升,經(jīng)濟增速放緩的背景下,企業(yè)債務風險增大成為制約我國經(jīng)濟發(fā)展的主要障礙。通過選取2003—2018年A股上市公司作為研究樣本,理論分析并實證檢驗了融資約束在金融周期與企業(yè)債務風險之間的中介效應。研究結(jié)果表明:金融周期與企業(yè)債務風險呈反向變動關系;金融周期處于擴張期時將引起融資約束的下降進而會降低企業(yè)的債務風險,融資約束在金融周期對企業(yè)債務風險中起到中介作用。 

【文章來源】：金融與經(jīng)濟. 2020,(06)北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧與研究假設
    （一）金融周期與企業(yè)債務風險
    （二）金融周期與融資約束
    （三）金融周期、融資約束與企業(yè)債務風險
三、研究設計
    （一）樣本選取及數(shù)據(jù)來源
    （二）研究變量的選擇
        1. 金融周期指標。
        2. 融資約束指標。
        3. 債務風險指標。
        4. 控制變量。
    （三）模型設定
        1. 金融周期變動與企業(yè)債務風險。
        2. 金融周期、融資約束與企業(yè)債務。
四、實證結(jié)果分析
    （一）變量的描述性統(tǒng)計
    （二）金融周期、融資約束與企業(yè)債務風險的回歸結(jié)果分析
        1. 金融周期與融資約束的檢驗與分析。
        2. 融資約束與企業(yè)債務風險的檢驗與分析。
        3. 融資約束中介效應檢驗。
    （三）穩(wěn)健性檢驗
    （四）進一步分析
        1. 企業(yè)所有制對企業(yè)債務風險的影響存在異質(zhì)性差異
        2. 企業(yè)現(xiàn)金持有水平對企業(yè)債務風險的影響
五、結(jié)論和政策建議


【參考文獻】：
期刊論文
[1]宏觀經(jīng)濟環(huán)境、投資機會與公司投資效率[J]. 陳艷.  宏觀經(jīng)濟研究. 2013(08)
[2]政治關聯(lián)和融資約束:信息效應與資源效應[J]. 于蔚,汪淼軍,金祥榮.  經(jīng)濟研究. 2012(09)
[3]現(xiàn)金-現(xiàn)金流敏感性能檢驗融資約束假說嗎?[J]. 連玉君,蘇治,丁志國.  統(tǒng)計研究. 2008(10)



本文編號：3152781