我國的證券市場逐漸開放,金融產(chǎn)品也逐漸多樣化,股票市場作為我國證券市場的重要組成部分,其交易制度對我國股票市場的發(fā)展以及證券市場上金融產(chǎn)品的流動性、收益率等有著不可忽視的作用。目前,發(fā)達(dá)國家或地區(qū)多采用“T+0”的交易制度,既當(dāng)日買進(jìn)的股票,當(dāng)日可以賣出。我國在證券市場成立的初期,也實(shí)行“T+0”的交易制度,但由于當(dāng)時整個證券市場的不完善,“T+0”的交易制度極大地加劇了股票市場的不穩(wěn)定性,因此,我國改而實(shí)施“T+1”的交易制度,既當(dāng)日買進(jìn)的股票,最早只能在下一個交易日賣出,并沿用至今。我國股票市場雖然起步晚,但其發(fā)展速度是顯著的。股票市場經(jīng)過近30年的發(fā)展,不管是在證券市場的體制體系上還是在政府出臺的法律法規(guī)上都有了很大的完善,并且在資本結(jié)構(gòu)上也發(fā)生了顯著的變化,股票市場中機(jī)構(gòu)投資者的比重越來越大。在現(xiàn)如今的市場環(huán)境下,是否應(yīng)該繼續(xù)實(shí)行“T+1”交易制度還是應(yīng)該轉(zhuǎn)而實(shí)行“T+0”交易制度,關(guān)系到我國股市的健康發(fā)展,這是一個具有現(xiàn)實(shí)意義的問題,也是本文研究的關(guān)鍵所在。在系統(tǒng)的梳理國內(nèi)外有關(guān)“T+1”、“T+0”交易制度、投資者情緒以及股市穩(wěn)定性相關(guān)的文獻(xiàn)后,清晰界定了機(jī)構(gòu)投資者以及股市... 

【文章來源】：上海師范大學(xué)上海市

【文章頁數(shù)】：83 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

全文的研究框架圖

圖 3.1 不同主成分個數(shù)對應(yīng)的誤差平方和（碎石圖）基于表 3-6 中誤差平方和結(jié)果并結(jié)合圖 3.1 可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)主成分個數(shù)為 4 時，所對應(yīng)的模型的誤差平方和為 0.2404，是所有不同主成分個數(shù)所對應(yīng)模型的誤差平方和中最小的，且對各情緒代理變量 X 的方差累計貢獻(xiàn)率達(dá)到了 78.25%，對滬深 300 指數(shù)收盤價 P 的方差累計貢獻(xiàn)率達(dá)到了 90%以上，因此確定模型中主成分的最終個數(shù)為 4�；谏厦娣治龅慕Y(jié)果，得出偏最小二乘法構(gòu)造的機(jī)構(gòu)投資者綜合情緒指數(shù)，結(jié)果如下：-1-3-10.03450.9675_0.01620.11540.0539ttttttZHURZLPSSENTPLSZPEZTDRZIBST （3.7）

第三章 機(jī)構(gòu)投資者綜合情緒指數(shù)的構(gòu)建 上海師范大學(xué)碩士學(xué)位論文3.4.2 構(gòu)建綜合情緒指數(shù)根據(jù) LASSO 回歸法的理論，認(rèn)為 LASSO 回歸法在變量篩選及信息提取方面具有一定的優(yōu)勢，故本文嘗試通過 LASSO 回歸法來構(gòu)造機(jī)構(gòu)投資者綜合情緒指數(shù)。首先通過交叉驗證法確定模型的懲罰力度 ，結(jié)果見圖 3.2。


本文編號：3140294