選取2008—2015年A股上市公司數(shù)據(jù),實證分析經(jīng)營現(xiàn)金流透明度與公司股價崩盤風(fēng)險之間的關(guān)系,結(jié)果表明,相比于應(yīng)計會計盈余,經(jīng)營現(xiàn)金流具有更多的信息含量,對股價崩盤風(fēng)險具有更強的解釋力。進一步,考察市場關(guān)注度對經(jīng)營現(xiàn)金流透明度與公司股價崩盤風(fēng)險關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng),發(fā)現(xiàn)市場關(guān)注度對股價崩盤風(fēng)險存在雙重影響,主要表現(xiàn)為:一方面,市場關(guān)注度的提高增大了企業(yè)管理層的經(jīng)營壓力,使其更傾向于操縱現(xiàn)金流信息,進而導(dǎo)致現(xiàn)金流透明度降低,股價崩盤風(fēng)險升高;另一方面,隨著市場關(guān)注度的逐步提高,投資者消化、吸收與理解信息的能力也在不斷提升,企業(yè)隱藏壞消息的能力受到限制,從而降低了經(jīng)營現(xiàn)金流透明度對股價崩盤風(fēng)險的影響,即表現(xiàn)為市場關(guān)注度越高,經(jīng)營現(xiàn)金流透明度對股價崩盤風(fēng)險的影響越弱。 

【文章來源】：財貿(mào)研究. 2020,31(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧與研究假設(shè)
    （一）文獻回顧
    （二）研究假設(shè)
        1.應(yīng)計盈余透明度與股價崩盤風(fēng)險
        2.經(jīng)營現(xiàn)金流透明度與股價崩盤風(fēng)險
        3.市場關(guān)注度對經(jīng)營現(xiàn)金流透明度與股價崩盤風(fēng)險關(guān)系的調(diào)節(jié)作用
三、研究設(shè)計
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量說明
        1.股價崩盤風(fēng)險
        2.應(yīng)計盈余透明度
        3.經(jīng)營現(xiàn)金流透明度
        4.市場關(guān)注度
        5.控制變量
    （三）模型設(shè)定
四、實證分析與假設(shè)檢驗
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）多元回歸分析結(jié)果
        1.會計信息透明度對企業(yè)股價崩盤風(fēng)險的影響（1）
        2.市場關(guān)注度對經(jīng)營現(xiàn)金流透明度與股價崩盤風(fēng)險關(guān)系的調(diào)節(jié)作用
    （三）進一步研究
        1.市場關(guān)注度與經(jīng)營現(xiàn)金流透明度之間的關(guān)系
        2.不同市場關(guān)注度下投資者對企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流操縱行為的識別
    （四）穩(wěn)健性檢驗
        1.變換經(jīng)營現(xiàn)金流透明度的度量方式
        2.邊際效應(yīng)分析
        3.市場關(guān)注度檢驗
        4.內(nèi)生性檢驗
五、結(jié)論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3139928