發(fā)布時間：2021-04-15 16:53

　　隨著機構(gòu)投資者快速發(fā)展,機構(gòu)投資者身份也悄然發(fā)生著變化,從被動的“用腳投票”到主動的“用手投票”,從“價值投機”到“價值升值”投資理念的轉(zhuǎn)變。機構(gòu)投資者在資本市場上發(fā)揮著重要作用,對資本市場穩(wěn)定發(fā)展起著舉足輕重的地位。機構(gòu)投資者的這種身份及投資理念的轉(zhuǎn)變有利于緩解公司中存在的代理問題,諸如信息不對稱、責任不對等等問題。機構(gòu)持股越大,積極參與公司治理,提高公司財務(wù)績效。本文認為機構(gòu)投資者對公司治理產(chǎn)生較大影響,進而影響公司財務(wù)績效。我國資本市場變革腳步正在加快,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提速,資本更趨向于集中化,企業(yè)競爭正在加劇,兼并重組已成為企業(yè)發(fā)展的一種趨勢。越來越多的產(chǎn)業(yè)需要通過并購實現(xiàn)大規(guī)模整合。不同于以往多數(shù)文獻以A股上市公司或某一行業(yè)的上市公司為樣本研究公司財務(wù)績效。本文以發(fā)生并購行為的公司為樣本,選取[2013,2015]發(fā)生并購的公司,以公司治理為中介變量,研究機構(gòu)投資者是否影響并購后公司財務(wù)績效,從而探討機構(gòu)投資者對公司財務(wù)績效可能存在的內(nèi)在作用機制。本文基于委托代理理論、利益相關(guān)者理論和股東積極主義理論構(gòu)建機構(gòu)投資者通過公司治理傳導(dǎo)機制進而影響公司財務(wù)績效的作用路徑,公司治理從董事... 

【文章來源】：長春大學(xué)吉林省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關(guān)概念界定
        1.2.1 機構(gòu)投資者
        1.2.2 公司并購
        1.2.3 公司財務(wù)績效
    1.3 研究內(nèi)容與研究框架
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究框架
    1.4 研究方法與創(chuàng)新之處
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 創(chuàng)新之處
第2章 理論基礎(chǔ)與文獻綜述
    2.1 理論基礎(chǔ)
        2.1.1 委托代理理論
        2.1.2 利益相關(guān)者理論
        2.1.3 股東積極主義理論
    2.2 文獻綜述
        2.2.1 機構(gòu)投資者持股與公司財務(wù)績效的研究綜述
        2.2.2 機構(gòu)投資者持股與公司治理的研究綜述
        2.2.3 公司治理與公司財務(wù)績效的研究綜述
        2.2.4 研究評述
第3章 研究假設(shè)與實證設(shè)計
    3.1 研究假設(shè)
        3.1.1 機構(gòu)投資者持股與公司財務(wù)績效作用路徑和研究假設(shè)
        3.1.2 機構(gòu)投資者持股與公司治理作用路徑和研究假設(shè)
        3.1.3 公司治理的中介效應(yīng)作用路徑和研究假設(shè)
    3.2 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
        3.2.1 數(shù)據(jù)來源
        3.2.2 樣本選擇
    3.3 變量的選取與定義
        3.3.1 變量的選取
        3.3.2 變量的定義
    3.4 分析方法
    3.5 模型構(gòu)建
        3.5.1 機構(gòu)投資者持股比例與公司財務(wù)績效的回歸模型
        3.5.2 機構(gòu)投資者持股比例與公司治理的回歸模型
第4章 實證檢驗與結(jié)果分析
    4.1 描述性統(tǒng)計
    4.2 相關(guān)性分析
    4.3 回歸性分析
        4.3.1 機構(gòu)投資者持股與公司財務(wù)績效的回歸分析
        4.3.2 機構(gòu)投資者持股與公司治理的回歸分析
        4.3.3 公司治理中介效應(yīng)的回歸分析
第5章 研究結(jié)論與政策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 健全相關(guān)法律法規(guī),規(guī)范和完善資本市場
        5.2.2 壯大機構(gòu)投資者隊伍
        5.2.3 減少參與公司治理的障礙,完善內(nèi)部治理機制
    5.3 研究局限性與展望
參考文獻
致謝
作者簡介
攻讀碩士學(xué)位期間研究成果


【參考文獻】：
期刊論文
[1]機構(gòu)投資者、公司治理與跨國并購績效[J]. 周佳.  財會通訊. 2017(36)
[2]機構(gòu)投資者持股能提升國企并購績效嗎?——兼論中國機構(gòu)投資者的異質(zhì)性[J]. 周紹妮,張秋生,胡立新.  會計研究. 2017(06)
[3]機構(gòu)投資者與公司績效關(guān)系研究——基于2015—2016年上市公司數(shù)據(jù)[J]. 樊慧.  中小企業(yè)管理與科技(中旬刊). 2017(05)
[4]機構(gòu)投資者持股與高管薪酬[J]. 李爭光,成辛子,張十根,戴維.  中國注冊會計師. 2016(11)
[5]機構(gòu)投資者持股與上市公司高管薪酬激勵[J]. 胡天雨.  新經(jīng)濟. 2016(32)
[6]企業(yè)異質(zhì)性、機構(gòu)投資者持股與企業(yè)績效——基于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 朱衛(wèi)東,金奇彥.  財會月刊. 2016(33)
[7]機構(gòu)投資者持股對上市公司財務(wù)績效的影響——基于2012-2014年中國A股上市公司的面板數(shù)據(jù)[J]. 方勁松,徐曉偉.  南方金融. 2016(07)
[8]股權(quán)制衡視角下機構(gòu)投資者能提高上市公司會計穩(wěn)健性嗎?[J]. 劉新梅.  財會通訊. 2016(15)
[9]外部技術(shù)獲取與企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系:產(chǎn)品多元化的中介作用研究[J]. 趙鳳,王鐵男,王宇.  經(jīng)濟管理. 2016(05)
[10]股權(quán)性質(zhì)、機構(gòu)投資者持股比例與并購績效相關(guān)性研究[J]. 王海燕.  財會通訊. 2016(12)

碩士論文
[1]機構(gòu)投資者持股對公司并購績效的影響研究[D]. 周嬌嬌.四川農(nóng)業(yè)大學(xué) 2015
[2]上市公司高管薪酬與并購績效關(guān)系的實證研究[D]. 孫靜.遼寧大學(xué) 2013
[3]機構(gòu)投資者、董事會治理與審計質(zhì)量關(guān)系研究[D]. 王曉妍.杭州電子科技大學(xué) 2010



本文編號：3139722