目前普遍認為,總資產(chǎn)的增長會引起會計收益的增長,而收益的增長又代表了企業(yè)價值的增長,因此股票價格也會隨之增長。然而,在美國越來越多的研究發(fā)現(xiàn),與資產(chǎn)擴張有關的活動,通常都會伴隨著一個異常的低回報期,而與資產(chǎn)收縮有關的活動,往往緊跟著一個異常的高回報期。在我國,也存在很多類似的現(xiàn)象,如聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務,上汽收購雙龍,巨人集團在資產(chǎn)急劇增加后出現(xiàn)了很大的問題,德隆在迅速擴張后轟然倒塌,都傳達著同樣一個信息：資產(chǎn)的盲目擴張潛藏著巨大的危機。本文通過研究總資產(chǎn)增長對超額股票收益率的滯后影響,為企業(yè)管理者進行企業(yè)擴張或收縮的決策,外部投資者進行投資組合的選擇提供一些參考。為了確定總資產(chǎn)增長影響的持續(xù)期間,本文首先分期測試了總資產(chǎn)增長對企業(yè)業(yè)績的滯后影響,綜合運用了多種模型篩選出了關鍵性的影響股票收益率的因素,在此基礎上構建了本文可供檢驗的實證模型,運用FM回歸法采用我國數(shù)據(jù)進行實證分析,通過研究發(fā)現(xiàn),當期總資產(chǎn)增長對營業(yè)收入增長的影響一直持續(xù)到第四期（滯后三期）,從第五期（滯后四期）開始,這種影響逐漸減弱；當期總資產(chǎn)增長對第四期（滯后三期）凈利潤增長的影響最為顯著,對其他各期的影響都不顯... 

【文章來源】：武漢理工大學湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：72 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 導論
    1.1 研究目的和意義
    1.2 國內(nèi)外相關研究綜述
    1.3 研究內(nèi)容和研究方法
第2章 股票收益率影響因素理論基礎
    2.1 資本市場上的財務信息效應
    2.2 效率市場假說與會計信息的應用
    2.3 資本市場異�，F(xiàn)象相關理論
    2.4 公司成長對股票收益率的影響
第3章 總資產(chǎn)增長對企業(yè)業(yè)績的滯后影響研究
    3.1 研究變量的選擇和確定
    3.2 研究模型的構建
    3.3 數(shù)據(jù)來源及樣本選取
    3.4 總資產(chǎn)增長對企業(yè)業(yè)績滯后影響的描述性分析
    3.5 總資產(chǎn)增長對主營業(yè)務收入增長滯后影響的回歸分析
    3.6 總資產(chǎn)增長對凈利潤增長滯后影響的回歸分析
    3.7 總資產(chǎn)增長對企業(yè)業(yè)績影響的研究結(jié)論
第4章 總資產(chǎn)增長對超額股票收益率滯后影響模型構建
    4.1 理論模型的構建
    4.2 研究變量的選擇和確定
    4.3 可供檢驗模型的構建
第5章 總資產(chǎn)增長對超額股票收益率滯后影響分析
    5.1 研究范圍
    5.2 描述性統(tǒng)計分析
    5.3 Pearson相關分析
    5.4 FM回歸分析結(jié)果
    5.5 敏感度分析
    5.6 穩(wěn)健度測試
    5.7 多重共線性和自相關性檢驗
第6章 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論與建議
    6.2 研究展望
參考文獻
致謝



本文編號：3128891