上世紀(jì)90年代初,我國相繼成立了上海證券交易所和深圳證券交易所,標(biāo)志著我國證券市場(chǎng)的正式開始。時(shí)至今日,中國的股票市場(chǎng)經(jīng)過短短二十多年的發(fā)展,已經(jīng)成長為全球第二大市值的資本市場(chǎng),在新興資本市場(chǎng)乃至全球資本市場(chǎng)中都占據(jù)著舉足輕重的地位。近年來,隨著我國金融市場(chǎng)的快速發(fā)展,特別是2006年開始實(shí)行股權(quán)分置改革,我國的資本市場(chǎng)正在加速完善和成熟,但是盡管如此,我國股票市場(chǎng)的成熟程度還是與西方發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)存在一定的差距。從1952年馬科維茨資產(chǎn)組合理論的提出,到1964年威廉夏普資本資產(chǎn)定價(jià)模型的提出,再到1992年Fama-French三因子模型的提出,國內(nèi)外學(xué)者對(duì)資產(chǎn)定價(jià)模型的研究從未停止過。2015年Fama和French在三因子模型的基礎(chǔ)上,提出了五因子資產(chǎn)定價(jià)模型,雖然眾多國外學(xué)者都通過實(shí)證研究證實(shí)了五因子模型的適用性,但是由于我國股票市場(chǎng)的主要特征與西方發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)有著巨大的不同,所以以西方自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代金融理論是否能夠適用于中國股票市場(chǎng)的實(shí)際情況仍然值得我們?nèi)ド钊胩接懷芯�。因�?本文選取了2012年1月至2016年12月之間中國A股市場(chǎng)的全部股票為研究樣本,使用上市公司... 

【文章來源】：天津工業(yè)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

資本市場(chǎng)線(CML)

３．１數(shù)據(jù)的選取和處理??３．１．１數(shù)據(jù)的選取??本文選取的研宄對(duì)象為２０１２年１月１日至２０１６年１２月３１日中國Ａ股市??場(chǎng)的所有股票，包括滬深主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板。數(shù)據(jù)的時(shí)間頻率以月為單位，??共計(jì)６０個(gè)月的交易數(shù)據(jù)。在研究數(shù)據(jù)時(shí)間段的選取時(shí)，本文有以下考慮：第一，??近年來我國金融市場(chǎng)不斷完善和快速發(fā)展，股票市場(chǎng)的規(guī)律也在不斷變化，選取??更接近于當(dāng)前階段的股票交易數(shù)據(jù)，才能更加精確的探索我國股票市場(chǎng)未來的發(fā)??展趨勢(shì)；第二，選取的樣本數(shù)據(jù)時(shí)間段較長，既覆蓋了?２０１５年的牛市，義反映??了我國股市“牛短熊長”的特征，正好展現(xiàn)了一個(gè)完整的股市周期（見圖３－］），??能夠較全面的觀測(cè)到我國股票市場(chǎng)長期的真實(shí)狀況；第三，樣本數(shù)據(jù)選取了中國??Ａ股市場(chǎng)所有股票的交易數(shù)據(jù)，樣本選取范圍廣泛，研宄數(shù)據(jù)較為全面，能夠更??好的捕捉我國股票市場(chǎng)可能存在的規(guī)模效應(yīng)。本文所釆用的原始數(shù)據(jù)皆來源于??Ｗｉｎｄ資訊金融終端和同花順ｉＦｉｎＤ。??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]Fama-French五因子模型比三因子模型更勝一籌嗎——來自中國A股市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 趙勝民,閆紅蕾,張凱.  南開經(jīng)濟(jì)研究. 2016(02)
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博士論文
[1]五因子資產(chǎn)定價(jià)模型及其在我國證券市場(chǎng)的應(yīng)用研究[D]. 高春亭.重慶大學(xué) 2016
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碩士論文
[1]Fama-French五因子模型在中國A股市場(chǎng)的實(shí)證研究[D]. 吳敏華.吉林大學(xué) 2016
[2]深圳創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的Fama-French三因素模型適用性研究[D]. 王博然.中國海洋大學(xué) 2015
[3]Fama-French三因素模型在中國股票市場(chǎng)的實(shí)證研究[D]. 張烜境.天津大學(xué) 2014
[4]多因子選股模型在中國股票市場(chǎng)的實(shí)證分析[D]. 王昭棟.山東大學(xué) 2014
[5]CAPM模型與Fama-French三因素模型對(duì)我國證券市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板的實(shí)證分析[D]. 李陽.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2013
[6]三因素模型的改進(jìn)及其在深圳證券市場(chǎng)的實(shí)證研究[D]. 范銳.復(fù)旦大學(xué) 2013
[7]因子選股模型在中國市場(chǎng)的實(shí)證研究[D]. 劉毅.復(fù)旦大學(xué) 2012



本文編號(hào)：3113128