目前,企業(yè)普遍存在著過(guò)度投資現(xiàn)象。Jensen（1986）提出了著名的“自由現(xiàn)金流假說(shuō)”,指出經(jīng)理人的利益函數(shù)是企業(yè)規(guī)模的增函數(shù),當(dāng)企業(yè)自由現(xiàn)金流比較充足時(shí),經(jīng)理人出于規(guī)模擴(kuò)張、建立商業(yè)帝國(guó)的動(dòng)機(jī),會(huì)做出有損企業(yè)價(jià)值的行為—過(guò)度投資。Jensen（1986）也給出了解決自由現(xiàn)金流代理問(wèn)題的方法,發(fā)放股利和引進(jìn)負(fù)債,兩者都能夠迫使經(jīng)理人吐出自由現(xiàn)金流,進(jìn)而減少經(jīng)理人濫用自由現(xiàn)金流從事過(guò)度投資的機(jī)會(huì)。不少學(xué)者直接研究了負(fù)債與過(guò)度投資,但并沒(méi)有取得一致性的研究結(jié)論,這也許是因?yàn)閷W(xué)者未充分考慮到負(fù)債的異質(zhì)性。而針對(duì)負(fù)債對(duì)自由現(xiàn)金流過(guò)度投資的影響研究,國(guó)內(nèi)學(xué)者很少有人專門進(jìn)行研究,本文就是站在這樣的背景下,找到研究空白區(qū),借鑒前人的研究成果,從一個(gè)全新的角度進(jìn)行專門化的研究。本文的研究思路是將負(fù)債作為調(diào)節(jié)變量,專門研究負(fù)債對(duì)自由現(xiàn)金流過(guò)度投資的影響。研究角度是基于目前國(guó)內(nèi)學(xué)者未取得一致研究結(jié)論的現(xiàn)狀,本文試圖從異質(zhì)性角度出發(fā),參考李心合等（2014）的研究以及管理用財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)負(fù)債的劃分方法,考慮到中國(guó)的特殊國(guó)情,將負(fù)債分類為金融性負(fù)債和經(jīng)營(yíng)性負(fù)債。西方學(xué)者研究的負(fù)債更符合中國(guó)金融性負(fù)債的特征,而... 

【文章來(lái)源】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁(yè)數(shù)】：50 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及意義
    1.3 研究思路、內(nèi)容、方法與創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究?jī)?nèi)容
        1.3.3 研究方法
        1.3.4 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 自由現(xiàn)金流與過(guò)度投資
    2.2 負(fù)債與自由現(xiàn)金流
    2.3 負(fù)債與過(guò)度投資
    2.4 自由現(xiàn)金流過(guò)度投資的治理研究
        2.4.1 內(nèi)部治理機(jī)制對(duì)自由現(xiàn)金流過(guò)度投資的影響研究
        2.4.2 外部治理機(jī)制—負(fù)債對(duì)自由現(xiàn)金流過(guò)度投資的影響研究
    2.5 文獻(xiàn)評(píng)述
3 理論基礎(chǔ)、影響機(jī)理與假設(shè)提出
    3.1 理論基礎(chǔ)
        3.1.1 代理理論
        3.1.2 信息不對(duì)稱理論
        3.1.3 自由現(xiàn)金流假說(shuō)
        3.1.4 負(fù)債的治理作用理論
        3.1.5 債務(wù)異質(zhì)性理論
    3.2 影響機(jī)理及假設(shè)提出
        3.2.1 經(jīng)營(yíng)性負(fù)債、金融性負(fù)債對(duì)自由現(xiàn)金流過(guò)度投資的影響
        3.2.2 短期金融性負(fù)債、長(zhǎng)期金融性負(fù)債對(duì)自由現(xiàn)金流過(guò)度投資的影響
4 研究設(shè)計(jì)
    4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.2 變量定義
        4.2.1 被解釋變量的定義
        4.2.2 解釋變量的定義
        4.2.3 調(diào)節(jié)變量的定義
        4.2.4 控制變量的定義
    4.3 模型構(gòu)建
        4.3.1 經(jīng)營(yíng)性負(fù)債、金融性負(fù)債對(duì)自由現(xiàn)金流過(guò)度投資的影響
        4.3.2 短期金融性負(fù)債、長(zhǎng)期金融性負(fù)債對(duì)自由現(xiàn)金流過(guò)度投資的影響
    4.4 過(guò)度投資的衡量
5 實(shí)證結(jié)果與分析
    5.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 回歸結(jié)果與分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.4.1 用Tobinq值作為預(yù)期新增資本投資模型中的成長(zhǎng)性指標(biāo)
        5.4.2 殘差分組檢驗(yàn)
6 研究結(jié)論、局限性和建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 局限性
    6.3 建議
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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