隨著資本市場并購重組熱情的不斷高漲,巨額商譽的出現(xiàn)和快速增長引起了監(jiān)管層和學(xué)術(shù)界的極大關(guān)注。本文以2007—2017年我國發(fā)生并購且產(chǎn)生商譽的全部A股非金融類上市公司為研究樣本,從宏觀制度視角考察政府補貼對并購商譽的影響及其作用機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn),政府補貼會增加公司的并購商譽;代理成本和過度自信在政府補貼影響并購商譽的過程中發(fā)揮著中介傳導(dǎo)作用。進(jìn)一步區(qū)分不同市場化程度后發(fā)現(xiàn),政府補貼與并購商譽的正相關(guān)關(guān)系主要體現(xiàn)在低市場化進(jìn)程的環(huán)境中。 

【文章來源】：現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學(xué)學(xué)報). 2020,40(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計
    （一）樣本選取
    （二）變量的定義與衡量
        1．被解釋變量
        2．解釋變量
        3．中介變量
        4．控制變量
    （三）模型設(shè)定
四、實證結(jié)果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）政府補貼與并購商譽多元回歸分析
    （三）政府補貼與并購商譽的中介效應(yīng)檢驗———代理成本和過度自信
    （四）穩(wěn)健性檢驗
        1．政府補貼度量方法的改變
        2．固定效應(yīng)模型回歸
        3．傾向得分匹配法（PSM）檢驗
        4．動態(tài)模型回歸檢驗
五、進(jìn)一步研究：不同市場化程度下政府補貼對并購商譽的影響
六、結(jié)論與啟示
    （一）研究結(jié)論
    （二）理論啟示
    （三）不足與展望


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[5]政府補助是否強化了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的成本粘性?[J]. 南曉莉,張敏.  財經(jīng)研究. 2018(08)
[6]管理者過度自信、債務(wù)容量與并購溢價[J]. 潘愛玲,劉文楷,王雪.  南開管理評論. 2018(03)
[7]政府補貼是否間接助推了定增“盛宴”?[J]. 彭韶兵,王玉,鄭偉宏.  財經(jīng)研究. 2018(01)
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[10]管理層權(quán)力、自由現(xiàn)金流量與過度并購——基于滬深上市公司并購數(shù)據(jù)的實證研究[J]. 馬金城,張力丹,羅巧艷.  宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2017(09)



本文編號：3088731