隨著全球經(jīng)濟一體化的深入發(fā)展,許多上市企業(yè)紛紛通過業(yè)務(wù)多元化發(fā)展,分散經(jīng)營風(fēng)險。然而隨著業(yè)務(wù)板塊的不斷增多,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興業(yè)務(wù)并存,容易產(chǎn)生資源配置不均,新興業(yè)務(wù)發(fā)展受阻等問題。為突破多元化企業(yè)發(fā)展障礙,通過資本運作分拆部分資產(chǎn)單獨上市,成為大型上市企業(yè)實現(xiàn)價值增值的一種選擇。國內(nèi)外現(xiàn)有的研究已經(jīng)發(fā)現(xiàn)上市公司通過分拆部分資產(chǎn)再上市可以實現(xiàn)短期積極的市場效應(yīng)和長期價值增值,但對其實現(xiàn)價值增值的原因卻關(guān)注較少。因此,本文通過揭示上市公司分拆上市價值創(chuàng)造的途徑,從而進一步解釋分拆上市影響公司價值的原因。在研究過程中,本文主要引入公司價值創(chuàng)造理論和分拆上市動因理論,以同方股份分拆同方泰德上市的案例作為研究對象,通過案例研究對企業(yè)分拆上市的價值實現(xiàn)過程進行詳細(xì)分析,總結(jié)企業(yè)分拆上市后實現(xiàn)價值增值的途徑和效果,從而揭示分拆上市后公司價值變化的深層次原因。經(jīng)過分析,本文有以下發(fā)現(xiàn):（1）上市公司分拆上市為子公司提供了新的融資渠道,子公司可以通過直接運用股權(quán)融資方式補充資金來源,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),從而增強融資效應(yīng),實現(xiàn)價值創(chuàng)造;（2）上市公司分拆上市可以提供更有針對性的激勵方式,配合外部監(jiān)督的增強,可以使... 

【文章來源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

本文結(jié)構(gòu)安排Figure1-1AnalysisFramework

公司價值的影響機制

一分拆上市對融資效應(yīng)的作用途徑Figure3-2TheEffectofEquityCarve-outsonFinancingEffect

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3083637