城投債又被稱(chēng)為準(zhǔn)市政債,是由地方融資平臺(tái)所發(fā)行的,其發(fā)行目的是建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施或者建設(shè)公益事業(yè),城投債的類(lèi)別包括企業(yè)債和中期票據(jù)。城投債源頭是規(guī)避分稅制改革給地方帶來(lái)的事權(quán)與財(cái)權(quán)的不匹配。1994年1月1日起,我國(guó)實(shí)行了分稅制改革。根據(jù)統(tǒng)計(jì),在中央與地方事權(quán)比例保持在3:7基本不變的情況下,中央的財(cái)權(quán)從27.5%上升到了 52.5%。在事權(quán)與財(cái)權(quán)出現(xiàn)較大不對(duì)等的情形下,地方政府需要通過(guò)融資來(lái)履行提供公共產(chǎn)品的職能。然而根據(jù)《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》,地方政府并無(wú)發(fā)債的權(quán)利,故而地方政府只能通過(guò)間接方式發(fā)債,即通過(guò)地方政府融資平臺(tái)發(fā)債融資。而城投債的蓬勃發(fā)展是始于2008年。當(dāng)時(shí),為了應(yīng)付國(guó)際金融危機(jī),擴(kuò)大內(nèi)需,中國(guó)政府推出了“四萬(wàn)億”投資計(jì)劃,自此,城投債迎來(lái)了爆發(fā)。然而,城投債的蓬勃發(fā)展也意味著風(fēng)險(xiǎn)的不斷積累。隨著2016年11月14日國(guó)務(wù)院發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)地方政府性債務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案的通知》的出臺(tái)說(shuō)明了地方政府的債務(wù)危機(jī)已經(jīng)到了一個(gè)比較危險(xiǎn)的邊緣。山東省做為全國(guó)經(jīng)濟(jì)排名前三的沿海大省,在風(fēng)險(xiǎn)把控上更需要萬(wàn)分謹(jǐn)慎。更為重要的是,在2014年的國(guó)發(fā)(2014]43號(hào)文之后,地... 

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【文章頁(yè)數(shù)】：58 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 導(dǎo)論
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
        1.1.3 研究思路
        1.1.4 創(chuàng)新點(diǎn)與不足
    1.2 城投債及其特征
        1.2.1 城投債的界定
        1.2.2 城投債的政府屬性
        1.2.3 城投債的一般債券屬性
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        2.1.1 市政債發(fā)行的必要
        2.1.2 市政債發(fā)行的目的
        2.1.3 市政債的風(fēng)險(xiǎn)因素
    2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 城投債發(fā)行的必要
        2.2.2 城投債的風(fēng)險(xiǎn)研究
第三章 次序Logit的模型構(gòu)建
    3.1 信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型介紹
    3.2 次序Logit分析的一般方法
    3.3 實(shí)證思路和模型設(shè)計(jì)
        3.3.1 實(shí)證思路
        3.3.2 模型設(shè)計(jì)
    3.4 理論假設(shè)
第四章 指標(biāo)選取和Logit回歸分析
    4.1 樣本數(shù)據(jù)選取
    4.2 變量選取
    4.3 信用評(píng)級(jí)的實(shí)證分析
        4.3.1 區(qū)域因素的數(shù)據(jù)清洗
        4.3.2 城投債相關(guān)因素的數(shù)據(jù)清洗
    4.4 基于多元有序的Logit回歸對(duì)城投債信用評(píng)級(jí)的分析
        4.4.1 數(shù)據(jù)檢驗(yàn)和次序Logit回歸
        4.4.2 回歸結(jié)果分析
        4.4.3 次序Logit回歸模型的應(yīng)用
第五章 結(jié)論及建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
    5.3 研究的局限以及展望
參考文獻(xiàn)
致謝
附件


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]地方融資平臺(tái)公司:轉(zhuǎn)型與發(fā)展[J]. 毛暉,余爽.  中國(guó)財(cái)政. 2017(12)
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[4]地方政府的隱性擔(dān)保真的有效嗎?——基于城投債發(fā)行定價(jià)的檢驗(yàn)[J]. 羅榮華,劉勁勁.  金融研究. 2016(04)
[5]城投債產(chǎn)生、現(xiàn)狀及發(fā)展方向研究文獻(xiàn)綜述[J]. 馮天嬌.  經(jīng)濟(jì)論壇. 2015(08)
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[7]我國(guó)企業(yè)債信用利差宏觀影響因素實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 王宇.  債券. 2013(11)
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碩士論文
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[2]我國(guó)城投債信用風(fēng)險(xiǎn)研究[D]. 祁長(zhǎng)凱.山東大學(xué) 2017
[3]我國(guó)制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型研究[D]. 尹蕭蕭.山東大學(xué) 2017
[4]我國(guó)城投債信用風(fēng)險(xiǎn)及利差分析[D]. 吳夢(mèng)恬.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2016
[5]我國(guó)城投債違約概率的影響因素與計(jì)量研究[D]. 李慧萍.復(fù)旦大學(xué) 2014
[6]城投債發(fā)行信用利差的實(shí)證分析[D]. 鐘曉天.復(fù)旦大學(xué) 2014
[7]中國(guó)城投債的信用風(fēng)險(xiǎn)[D]. 張東東.復(fù)旦大學(xué) 2014
[8]我國(guó)城投債利差的影響因素分析[D]. 元丹.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013
[9]我國(guó)城投債信用風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素研究[D]. 張?chǎng)?西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2011



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