在全球金融市場日益成熟的大背景下,機構投資者積累了雄厚的資金、組建起專業(yè)的投資隊伍,并逐漸在證券市場中確立了主導地位。與此同時,機構投資者在證券市場中的影響力也在不斷加深。但是,機構投資者的整體表現(xiàn)卻很難讓人滿意。尤其是在“熊市”環(huán)境下,暴露出許多值得思考的問題:在信息分析處理階段,有些證券分析師出具的研究報告幾近荒謬;在具體的投資實踐后,機構投資者的業(yè)績也是遭到批評與質(zhì)疑。A股市場在股權分置改革后,出現(xiàn)了兩次大規(guī)模的震蕩起伏,嚴重影響了證券市場的理性發(fā)展。厘清機構投資者的市場角色和市場作用,發(fā)揮出機構投資者在證券市場中的示范性引領作用,已經(jīng)成為目前亟待解決的重大課題。長期以來,國內(nèi)外學者對機構投資者或證券分析師的探討多集中在對二者的投資行為及其市場反應上,而對機構投資者或證券分析師的信息偏好問題則研究的相對較少。Daniel和Titman（2006）針對證券市場信息設計了一個具有開拓性的理論模型,他們將上市公司股價信息分解成反映基本面環(huán)境的有形信息和與基本面環(huán)境無關的無形信息。這一劃分,為研究人員展開對機構投資者信息偏好的相關研究提供了一條獨特的研究思路。蔡慶豐和楊侃（2013）借鑒... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學江西省

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實意義
    1.3 本文研究思路與結構
        1.3.1 研究目的
        1.3.2 研究思路
        1.3.3 本文結構
    1.4 本文的研究方法及主要創(chuàng)新點
2 機構投資者概述
    2.1 機構投資者的定義
    2.2 機構投資者的特征
        2.2.1 機構投資者的經(jīng)濟特征
        2.2.2 機構投資者的行為特征
    2.3 機構投資者的發(fā)展概況
        2.3.1 國外機構投資者的發(fā)展概況
        2.3.2 我國機構投資者的發(fā)展概況
3 文獻綜述
    3.1 對機構投資者投資行為及其市場反應的研究
        3.1.1 對機構投資者投資行為的研究
        3.1.2 對機構投資者投資行為的市場反應的研究
    3.2 對機構投資者持股偏好的研究
        3.2.1 對機構投資者持股偏好特點的研究
        3.2.2 對境內(nèi)外機構投資者持股偏好差異的研究
    3.3 對機構投資者信息偏好的研究
    3.4 文獻評述
4 機構投資者信息偏好的研究設計
    4.1 研究假設
        4.1.1 從證券分析師的評級調(diào)整角度出發(fā)的信息偏好
        4.1.2 從證券分析師的盈利預測角度出發(fā)的信息偏好
        4.1.3 從機構投資者的持股比例角度出發(fā)的信息偏好
    4.2 樣本選擇
    4.3 變量定義
        4.3.1 因變量的選擇
        4.3.2 自變量的選擇
        4.3.3 對自變量構造的進一步說明
        4.3.4 控制變量的選擇
    4.4 回歸模型設計
        4.4.1 證券分析師的信息偏好
        4.4.2 機構投資者的信息偏好
5 機構投資者信息偏好的實證分析
    5.1 描述性統(tǒng)計
    5.2 實證檢驗與分析
        5.2.1 Pearson相關性檢驗
        5.2.2 證券分析師的信息偏好
        5.2.3 機構投資者的信息偏好
        5.2.4 實證結果小結
    5.3 穩(wěn)健性檢驗
6 研究結論及政策建議
    6.1 研究結論
    6.2 政策建議
        6.2.1 完善證券市場法律法規(guī)
        6.2.2 加強對機構投資者的自律監(jiān)管
        6.2.3 著力規(guī)范證券分析師行業(yè)
        6.2.4 發(fā)揮機構投資者示范性作用
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]分析師評級調(diào)整與買空賣空中的知情交易[J]. 李穎,伊志宏.  北京工商大學學報(社會科學版). 2017(03)
[2]股票分析師報告有效嗎?[J]. 方先明,湯泓.  中國經(jīng)濟問題. 2016(05)
[3]分析師盈利預測偏差是否受投資者情緒影響?——基于公司治理與信息披露的角度[J]. 張維今,付冉冉.  財會通訊. 2016(09)
[4]券商規(guī)模與分析師盈利預測準確性——基于分析師跳槽的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 伊志宏,王鑫斌,李穎.  山西財經(jīng)大學學報. 2016(01)
[5]機構投資者、流動性與信息效率[J]. 孔東民,孔高文,劉莎莎.  管理科學學報. 2015(03)
[6]分析師評級調(diào)整在經(jīng)濟形勢不好的時候更有參考價值嗎?——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 王春峰,辛宇,房振明,趙亮.  投資研究. 2015(03)
[7]機構投資者偏好對上市公司股利政策的影響研究[J]. 李春玲,褚曉瑛,李玉蘭,任莉莉.  會計之友. 2015(03)
[8]中國機構投資者真的穩(wěn)定市場了嗎?[J]. 史永東,王謹樂.  經(jīng)濟研究. 2014(12)
[9]基金排名變化和羊群效應變化[J]. 路磊,黃京志,吳博.  金融研究. 2014 (09)
[10]分析師評級有效性研究:中國A股市場的證據(jù)[J]. 李春濤,徐鑫,李萬峰.  浙江社會科學. 2014(09)

博士論文
[1]中國證券市場機構投資者研究[D]. 趙利人.吉林大學 2005

碩士論文
[1]中國A股市場機構投資者持股偏好的比較研究[D]. 賈麟.西南財經(jīng)大學 2016
[2]分析師預測和股價波動—從分析師預測評級與市場噪音干擾的角度[D]. 翟盛杰.浙江大學 2015
[3]機構投資者持股的地理特征偏好及會計信息的調(diào)節(jié)作用研究[D]. 吳笛嘉.湖南大學 2015
[4]機構投資者和證券分析師對未來盈余反應系數(shù)的影響研究[D]. 侯寧寧.湖南大學 2013
[5]我國機構投資者審慎性持股偏好研究[D]. 范鑫.中國人民大學 2008



本文編號：3056606