融資決策和投資決策是企業(yè)財務(wù)決策的重要組成部分,兩者相互聯(lián)系又相互制約,共同決定企業(yè)的獲利規(guī)模,如何確定企業(yè)最優(yōu)融、投資計劃,計算出企業(yè)融資額和資本支出的最優(yōu)解必須要慎重。傳統(tǒng)的金融學(xué)理論建立在完全競爭市場條件下,假設(shè)市場上雙方具有完全理性,基于企業(yè)價值決定市場價格的理論對企業(yè)的投融資行為、以及這些行為如何從反方向影響企業(yè)價值的問題給出完美的解釋。伴隨著行為金融學(xué)的興起,理論的修正和實(shí)證結(jié)論不斷指出有效市場假說存在缺陷,傳統(tǒng)理論前提也遭到質(zhì)疑,研究角度也從狹義的個體投資者轉(zhuǎn)變?yōu)閺V義的資本市場,投資者各異且存在信息不對稱,必然會使現(xiàn)實(shí)中的價格偏離基本價值變成一種常態(tài)。我國資本市場中,以散居的個體投資者為主,投資者差異被無限放大。這也就從側(cè)面印證了與同質(zhì)信念相比較,異質(zhì)信念是更寬泛且接近于現(xiàn)實(shí)的假設(shè),更符合我國證券市場的現(xiàn)狀。投資者特征是企業(yè)融資行為和投資行為的重要影響因素,其中最有代表性的特征就是投資者異質(zhì)信念,發(fā)現(xiàn)和研究異質(zhì)信念對投、融資決策的影響以及投融資決策的相互影響,是非常有意義的。本文選取了滬深兩地上市公司在2012年1月1日到2016年12月31日五年中所有交易日的數(shù)據(jù)樣本,... 

【文章來源】：沈陽工業(yè)大學(xué)遼寧省

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景與意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 投資者異質(zhì)信念、股權(quán)融資與企業(yè)投資效率理論基礎(chǔ)
    2.1 概念界定
        2.1.1 投資者異質(zhì)信念
        2.1.2 股權(quán)融資
        2.1.3 投資效率與非效率投資
    2.2 傳統(tǒng)財務(wù)管理理論
        2.2.1 資本結(jié)構(gòu)理論
        2.2.2 信息不對稱理論
        2.2.3 委托代理理論
    2.3 行為金融學(xué)理論
        2.3.1 非理性經(jīng)濟(jì)人的提出
        2.3.2 有效市場假說及缺陷
        2.3.3 市場時機(jī)理論
        2.3.4 股權(quán)融資渠道理論
        2.3.5 投資者迎合理論
第3章 研究設(shè)計
    3.1 研究假設(shè)
        3.1.1 直接效應(yīng)假設(shè)
        3.1.2 間接效應(yīng)假設(shè)
    3.2 研究變量
        3.2.1 投資者異質(zhì)信念指標(biāo)選取
        3.2.2 股權(quán)融資
        3.2.3 企業(yè)投資效率指標(biāo)選取
        3.2.4 控制變量選取
    3.3 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        3.3.1 樣本選取
        3.3.2 樣本拆分
    3.4 中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>    3.5 研究模型設(shè)計
第4章 實(shí)證結(jié)果與分析
    4.1 描述性統(tǒng)計與相關(guān)性檢驗(yàn)
    4.2 投資者異質(zhì)信念與企業(yè)投資效率回歸分析
        4.2.1 投資者異質(zhì)信念與投資過度回歸分析
        4.2.2 投資者異質(zhì)信念與投資不足回歸分析
    4.3 投資者異質(zhì)信念、股權(quán)融資與企業(yè)投資效率回歸分析
        4.3.1 投資者異質(zhì)信念、股權(quán)融資與投資過度回歸分析
        4.3.2 投資者異質(zhì)信念、股權(quán)融資與投資不足回歸分析
    4.4 穩(wěn)定性檢驗(yàn)
        4.4.1 投資者異質(zhì)信念與企業(yè)投資效率檢驗(yàn)
        4.4.2 投資者異質(zhì)信念、股權(quán)融資與企業(yè)投資效率檢驗(yàn)
    4.5 實(shí)證分析小結(jié)
第5章 結(jié)論及建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 相關(guān)建議
    5.3 研究不足及展望
參考文獻(xiàn)
在學(xué)研究成果
致謝



本文編號：3046794