隨著金融市場改革和金融創(chuàng)新的不斷深化,加強(qiáng)金融風(fēng)險管理、防范全球金融資產(chǎn)價格大幅波動給各國的經(jīng)濟(jì)和金融帶來的直接或者間接的風(fēng)險已成為每個國家發(fā)展金融市場必須要重視的問題。精確預(yù)測金融資產(chǎn)收益的波動率是控制金融市場風(fēng)險的有效工具。因此,尋求合適的金融資產(chǎn)收益波動率度量和預(yù)測的工具和方法是完成金融風(fēng)險管理當(dāng)務(wù)之急。而分形市場假說相比有效市場假說更接近金融市場的實際情況,能更好地解釋金融市場的異象,對金融市場的風(fēng)險控制具有極其重要的理論價值和實際意義。本文首先運(yùn)用多重分形去趨勢移動平均分析方法（MF-DMA）對中國股市的多重分形特征情況及其產(chǎn)生的原因進(jìn)行了研究。實證結(jié)果表明我國股市的確具有多重分形特征,說明多重分形理論對中國股市復(fù)雜性研究的適用性;胖尾分布和極端事件共同導(dǎo)致了中國股市多重分形的特征。同時,本文發(fā)現(xiàn)與美國股票市場這樣的成熟的金融市場相比,我國股市這樣的新興資本市場受到信息的影響更大,股市的不確定性主要來自于政府調(diào)控等極端事件的影響,也據(jù)此提出了一系列政策建議,以期能夠從更深層次為中國股市的波動率風(fēng)險管理提供新的研究思路。此外,本文構(gòu)建多種復(fù)雜傳統(tǒng)GARCH類波動率模型,與基于多... 

【文章來源】：南京理工大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排
    1.3 本文創(chuàng)新點(diǎn)
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 關(guān)于分形市場假說的研究
        2.1.1 分形市場假說的提出
        2.1.2 股市分形分析方法的演變歷程
    2.2 關(guān)于股票市場多重分形特征的實證檢驗
        2.2.1 國外股票市場多重分形特征研究
        2.2.2 國內(nèi)股票市場多重分形特征研究
    2.3 股票市場波動率預(yù)測的國內(nèi)外相關(guān)研究
    2.4 簡要評述
3 中國股市多重分形特征
    3.1 理論概念與研究模型方法
        3.1.1 多重分形概念
        3.1.2 多重分形消除趨勢滑動平均算法（MF-DMA）
    3.2 數(shù)據(jù)來源以及基本統(tǒng)計特征
        3.2.1 數(shù)據(jù)來源
        3.2.2 描述性統(tǒng)計
        3.2.3 胖尾性檢驗
    3.3 中國股票市場多重分形及原因與美國股市的差異
        3.3.1 基于MF-DMA模型的中美股市多重分形分析
        3.3.2 中美股市多重分形成因分析對比
4 基于多重分形理論的中國股市波動率預(yù)測模型
    4.1 波動率模型與研究方法
        4.1.1 改進(jìn)的GARCH類傳統(tǒng)波動率模型
        4.1.2 馬爾科夫機(jī)制轉(zhuǎn)換多分形波動率模型（MSM模型）
    4.2 波動率模型樣本內(nèi)擬合情況
        4.2.1 GARCH類傳統(tǒng)波動率模型樣本內(nèi)擬合結(jié)果
        4.2.2 MSM模型的樣本內(nèi)擬合表現(xiàn)
        4.2.3 GARCH類模型與MSM模型樣本內(nèi)表現(xiàn)比較
    4.3 波動率模型樣本外預(yù)測表現(xiàn)
5 研究結(jié)論與未來研究方向
    5.1 本文主要工作結(jié)論以及建議
    5.2 未來研究展望
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄
    附錄A 本文實證部分主要代碼
    附錄B 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和出版著作情況


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]電煤價格波動特性對火力發(fā)電行業(yè)影響研究——基于多重分形消除趨勢分析法的實證研究[J]. 賈政豪,朱茳,劉芳,張莉明.  價格理論與實踐. 2017(04)
[2]中國股票市場價格、交易量以及量價關(guān)系的多重分形特征研究[J]. 劉妍瓊,郭堯琦.  湖南理工學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版). 2017(01)
[3]基于多重分形的我國股票波動特征研究[J]. 張廣林,黃潔儀,陳胡松,陳仁蓮.  時代金融. 2016(30)
[4]中國股票市場波動率模型預(yù)測效果的實證檢驗[J]. 薛昊,王皓月,李漢東.  統(tǒng)計與決策. 2016(01)
[5]我國信托公司股票收益率的多重分形特征分析[J]. 茹磊.  現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息. 2015(16)
[6]GARCH族模型的預(yù)測能力比較:一種半?yún)?shù)方法[J]. 方立兵,郭炳伸,曾勇.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2010(04)
[7]滬深兩市多重分形特征的成因及其變化[J]. 劉維奇,牛奉高.  經(jīng)濟(jì)管理. 2009(12)
[8]金融市場的多分形波動率測度、模型及其SPA檢驗[J]. 魏宇.  管理科學(xué)學(xué)報. 2009(05)
[9]不同股市收益率的多重分形特性比較[J]. 苑瑩,莊新田,金秀.  管理學(xué)報. 2009(04)
[10]股票市場多重分形性的統(tǒng)計描述[J]. 苑瑩,莊新田.  管理評論. 2007(12)

碩士論文
[1]多重分形視角下中國股市波動建模研究[D]. 陳艷茹.福州大學(xué) 2014
[2]FIGARCH模型及其對中國股市波動長記憶性研究[D]. 黃永強(qiáng).華中科技大學(xué) 2006



本文編號：3041388