股價(jià)指數(shù)期貨是金融衍生品的重要產(chǎn)品。其主要作用是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在一些發(fā)達(dá)國(guó)家,股價(jià)指數(shù)期貨已經(jīng)發(fā)展得很成熟。作為一個(gè)新興的資本市場(chǎng),中國(guó)自有的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大,因?yàn)樗牟▌?dòng)性遠(yuǎn)比發(fā)達(dá)國(guó)家大得多。過(guò)去,因?yàn)闆](méi)有有效的套期保值工具,投資者處于極大的風(fēng)險(xiǎn)之中。不僅對(duì)投資者的利益造成了損失,還影響了中國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。為了緩解這種情況,中國(guó)金融期貨交易所于2015年4月16日正式推出上證50股價(jià)指數(shù)期貨合約。上證50指數(shù)期貨改變了中國(guó)股市不能賣(mài)空的情況,這使得股票投資者有了更多的對(duì)沖選擇。ETF是一只在基金交易所交易的并具有可變基金份額的指數(shù)基金,同時(shí)還是一種開(kāi)放式基金,但它很特殊,因?yàn)樗粌H具有開(kāi)放式基金的特性,還具有與封閉式基金相同的買(mǎi)賣(mài)方式。ETF可以基于其股票頭寸的大小賣(mài)空股票價(jià)格指數(shù)期貨的相對(duì)數(shù)量。隨著股指下跌,股票市場(chǎng)價(jià)值繼續(xù)下跌,但其期貨空頭頭寸將有利于維持股市價(jià)值。因此,利用上證50指數(shù)股指期貨來(lái)對(duì)沖上證50ETF具有重要的理論和實(shí)用價(jià)值。本文利用上證50股指期貨來(lái)對(duì)沖上證50ETF。國(guó)外關(guān)于套期保值的研究主要集中在套期保值比率上,他們建立了許多不同的模型來(lái)計(jì)算套期保值比率。這... 

【文章來(lái)源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：60 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 小結(jié)
    1.3 主要研究方法
    1.4 研究思路
    1.5 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 理論分析
    2.1 套期保值
        2.1.1 套期保值的含義及經(jīng)濟(jì)原理
        2.1.2 股指期貨套期保值交易的基本類(lèi)型
        2.1.3 股指期貨套期保值步驟
        2.1.4 股指期貨套期保值交易的原則
        2.1.5 期貨市場(chǎng)的套期保值
    2.2 基差對(duì)套期保值的影響
    2.3 套期保值時(shí)間跨度的理論分析
    2.4 小結(jié)
第三章 研究方法
    3.1 樣本數(shù)據(jù)的選擇
    3.2 股指期貨套期保值的計(jì)量方法
        3.2.1 OLS
        3.2.2 B-VAR
        3.2.3 ECM
        3.2.4 EC-GARCH
        3.2.5 EWMA
        3.2.6 衡量套期保值效率
    3.3 小結(jié)
第四章 上證50股指期貨套期保值的實(shí)證分析
    4.1 單位根檢驗(yàn)
    4.2 協(xié)整檢驗(yàn)
    4.3 OLS模型的估計(jì)結(jié)果
    4.4 B-VAR模型的估計(jì)結(jié)果
    4.5 ECM模型的估計(jì)結(jié)果
    4.6 EC-GARCH模型的估計(jì)結(jié)果
    4.7 EWMA模型的估計(jì)結(jié)果
    4.8 小結(jié)
第五章 上證50股指期貨套期保值最優(yōu)模型的確定
    5.1 套期保值效率的衡量方法
    5.2 不同模型下套期保值效果的比較
    5.3 投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度對(duì)最優(yōu)套期保值模型選取的影響
    5.4 論文的模型選擇
    5.5 小結(jié)
第六章 套期保值時(shí)間跨度對(duì)其效率的影響
    6.1 數(shù)據(jù)處理
    6.2 套期保值比率的計(jì)算
    6.3 套期保值效率分析
    6.4 小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件



本文編號(hào)：3037660