股價指數(shù)期貨是金融衍生品的重要產(chǎn)品。其主要作用是規(guī)避風(fēng)險。在一些發(fā)達國家,股價指數(shù)期貨已經(jīng)發(fā)展得很成熟。作為一個新興的資本市場,中國自有的股票市場風(fēng)險很大,因為它的波動性遠(yuǎn)比發(fā)達國家大得多。過去,因為沒有有效的套期保值工具,投資者處于極大的風(fēng)險之中。不僅對投資者的利益造成了損失,還影響了中國金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。為了緩解這種情況,中國金融期貨交易所于2015年4月16日正式推出上證50股價指數(shù)期貨合約。上證50指數(shù)期貨改變了中國股市不能賣空的情況,這使得股票投資者有了更多的對沖選擇。ETF是一只在基金交易所交易的并具有可變基金份額的指數(shù)基金,同時還是一種開放式基金,但它很特殊,因為它不僅具有開放式基金的特性,還具有與封閉式基金相同的買賣方式。ETF可以基于其股票頭寸的大小賣空股票價格指數(shù)期貨的相對數(shù)量。隨著股指下跌,股票市場價值繼續(xù)下跌,但其期貨空頭頭寸將有利于維持股市價值。因此,利用上證50指數(shù)股指期貨來對沖上證50ETF具有重要的理論和實用價值。本文利用上證50股指期貨來對沖上證50ETF。國外關(guān)于套期保值的研究主要集中在套期保值比率上,他們建立了許多不同的模型來計算套期保值比率。這... 

【文章來源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外文獻綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻綜述
        1.2.3 小結(jié)
    1.3 主要研究方法
    1.4 研究思路
    1.5 本文的創(chuàng)新點
第二章 理論分析
    2.1 套期保值
        2.1.1 套期保值的含義及經(jīng)濟原理
        2.1.2 股指期貨套期保值交易的基本類型
        2.1.3 股指期貨套期保值步驟
        2.1.4 股指期貨套期保值交易的原則
        2.1.5 期貨市場的套期保值
    2.2 基差對套期保值的影響
    2.3 套期保值時間跨度的理論分析
    2.4 小結(jié)
第三章 研究方法
    3.1 樣本數(shù)據(jù)的選擇
    3.2 股指期貨套期保值的計量方法
        3.2.1 OLS
        3.2.2 B-VAR
        3.2.3 ECM
        3.2.4 EC-GARCH
        3.2.5 EWMA
        3.2.6 衡量套期保值效率
    3.3 小結(jié)
第四章 上證50股指期貨套期保值的實證分析
    4.1 單位根檢驗
    4.2 協(xié)整檢驗
    4.3 OLS模型的估計結(jié)果
    4.4 B-VAR模型的估計結(jié)果
    4.5 ECM模型的估計結(jié)果
    4.6 EC-GARCH模型的估計結(jié)果
    4.7 EWMA模型的估計結(jié)果
    4.8 小結(jié)
第五章 上證50股指期貨套期保值最優(yōu)模型的確定
    5.1 套期保值效率的衡量方法
    5.2 不同模型下套期保值效果的比較
    5.3 投資者風(fēng)險厭惡程度對最優(yōu)套期保值模型選取的影響
    5.4 論文的模型選擇
    5.5 小結(jié)
第六章 套期保值時間跨度對其效率的影響
    6.1 數(shù)據(jù)處理
    6.2 套期保值比率的計算
    6.3 套期保值效率分析
    6.4 小結(jié)
結(jié)論
參考文獻
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件



本文編號：3037660