近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩,經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)已從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變,改革激勵(lì)投資、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)升級(jí)日漸成為新時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略要點(diǎn)。作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)之一,投資乏力是造成經(jīng)濟(jì)下行的主要原因之一。為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),減稅改革已成為世界上諸多國(guó)家配置資源、刺激投資、調(diào)節(jié)需求和供給矛盾的一種有效手段。雖然我國(guó)也相繼推出了一些稅制改革措施,但以“營(yíng)改增”為代表的間接稅成為稅制改革的重點(diǎn),而對(duì)與企業(yè)發(fā)展更為密切的企業(yè)所得稅的關(guān)注較少。在企業(yè)所得稅范圍內(nèi),本文注意到八項(xiàng)計(jì)提政策對(duì)企業(yè)投資的重要影響。具體而言,對(duì)于企業(yè)基于會(huì)計(jì)制度計(jì)提并作為成本列支的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金（合稱(chēng)“八項(xiàng)計(jì)提”）,八項(xiàng)計(jì)提政策不允許其稅前扣除從而加重了企業(yè)當(dāng)期稅負(fù),進(jìn)而對(duì)企業(yè)投資造成影響。雖已有學(xué)者對(duì)八項(xiàng)計(jì)提相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行探討,但對(duì)該政策與企業(yè)投資關(guān)系的具體分析尚不充分,故本文選取八項(xiàng)計(jì)提政策為對(duì)象,具體研究八項(xiàng)計(jì)提政策如何影響企業(yè)投資行為以及對(duì)企業(yè)投資影響的程度大小。本文首先對(duì)八項(xiàng)計(jì)提政策的產(chǎn)生和相關(guān)企業(yè)所得稅政策進(jìn)行回顧,梳理發(fā)現(xiàn)雖然政府不斷出臺(tái)新規(guī)欲完善資產(chǎn)減值的稅前扣除制度,但在八項(xiàng)計(jì)提政策上態(tài)度卻一直未有轉(zhuǎn)變。其次,本... 

【文章來(lái)源】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)浙江省

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

全社會(huì)固定資產(chǎn)投資情況

（1 t )Q I P（方程 3.5）對(duì)比方程 3.4 與 3.5 可以發(fā)現(xiàn)，按照企業(yè)會(huì)計(jì)制度計(jì)算的每單位資產(chǎn)的投資價(jià)格為（1-θ×t）；而八項(xiàng)計(jì)提政策不允許減值部分稅前抵扣，使每單位資產(chǎn)投資價(jià)格維持 1 不變，相當(dāng)于八項(xiàng)計(jì)提政策在資產(chǎn)減值損失的情況下將資產(chǎn)價(jià)格提高了（θ×t）個(gè)單位。資產(chǎn)價(jià)格的提高是否會(huì)影響企業(yè)的投資行為呢？本文擬通過(guò)構(gòu)造無(wú)差異效用曲線和預(yù)算約束先來(lái)解決這一問(wèn)題。如圖 2 所示，在八項(xiàng)計(jì)提可以全額扣除的情況下，企業(yè)的預(yù)算約束線為 PI，由于利潤(rùn)留存價(jià)格為 1，投資價(jià)格為 1-θ×t，因此預(yù)算線斜率小于 1.根據(jù)效用最大化條件可以得到，PI 與無(wú)差異曲線的切點(diǎn) E0為第一個(gè)均衡點(diǎn)，其對(duì)應(yīng)的投資額為 I0。當(dāng)政策不允許八項(xiàng)計(jì)提扣除時(shí)（假設(shè)全部禁止扣除），此時(shí)投資價(jià)格變?yōu)?1。投資價(jià)格上升使得預(yù)算約束線 PI 向內(nèi)收縮至 PI''（此時(shí)投資價(jià)格回升到 1，預(yù)算約束線的斜率變?yōu)?1），此時(shí)預(yù)算線與無(wú)差異曲線的切點(diǎn)為 E2，對(duì)應(yīng)的投資額為 I2。于是，由于八項(xiàng)計(jì)提政策，企業(yè)的投資額減少了（I2-I0）。當(dāng)然這是八項(xiàng)計(jì)提政策帶來(lái)投資減少的總效應(yīng)，根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，一種“商品”的價(jià)格變化帶來(lái)的效應(yīng)可以分解為收入效應(yīng)和替代效應(yīng)，借助預(yù)算補(bǔ)償線的分析如下：

由于八項(xiàng)計(jì)提政策對(duì)企業(yè)投資的影響是通過(guò)稅收負(fù)擔(dān)和資產(chǎn)價(jià)格來(lái)作用的，該政策降低了企業(yè)的投資回報(bào)率，加重了管理人的悲觀預(yù)期。這種悲觀預(yù)期在企業(yè)具有較高的投資效益時(shí)可能表現(xiàn)的尚不明顯，但在企業(yè)投資效益下滑甚至出現(xiàn)虧損時(shí)愈發(fā)顯著。因此本文假設(shè)八項(xiàng)計(jì)提政策對(duì)企業(yè)投資的抑制作用受到投資效益約束的影響。具體而言，本文猜想在企業(yè)受到投資收益約束時(shí)（即投資收益下滑時(shí)），八項(xiàng)計(jì)提政策對(duì)企業(yè)投資的抑制作用更大。4.2 樣本篩選及數(shù)據(jù)來(lái)源考慮到上市公司的行業(yè)監(jiān)管及信息披露較為規(guī)范，公開(kāi)獲取的數(shù)據(jù)可靠程度較高，本文擬從上市公司中選取樣本進(jìn)行實(shí)證分析。綜合考慮之后本文選取滬深 A股上市公司為樣本，相關(guān)數(shù)據(jù)均從同花順數(shù)據(jù)庫(kù)中獲取。截止于 2017 年 12 月 31日，滬深兩市 A 股上市公司一共 3467 家，按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)共分為 13 個(gè)行業(yè)類(lèi)別。各行業(yè)公司數(shù)量比例如下圖：

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：3032325