定向增發(fā)股票是指上市公司向特定的投資者進(jìn)行非公開發(fā)行股票的籌資行為,與公開發(fā)行股票相比,非公開發(fā)行股票具有制約少、成本低、認(rèn)購靈活等優(yōu)點,因此通過非公開發(fā)行股票進(jìn)行融資受到越來越多上市公司的青睞。2010年至2016年間進(jìn)行再融資的公司數(shù)共有8080次,通過非公開發(fā)行方式進(jìn)行再融資的公司占比高達(dá)89.86%,募集的金額占總金額的比例為91.48%,由此可見,定向增發(fā)股票對我國的上市公司來說越來越重要。對于該主題的研究,目前國內(nèi)學(xué)者大多基于上市公司披露的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù),但隨著網(wǎng)絡(luò)的普及以及文本挖掘技術(shù)的發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)平臺上蘊(yùn)含著許多與股價相關(guān)的信息�；谛袨榻鹑趯W(xué)理論,本文擬從一個新的角度,即從投資者主體而非客觀事件對定向增發(fā)的折價現(xiàn)象進(jìn)行研究。在大數(shù)據(jù)時代,數(shù)據(jù)挖掘能夠可以充分利用數(shù)據(jù),因此,本文擬通過對股吧中股民所發(fā)表的言論進(jìn)行抓取與處理,將非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù),對投資者的情緒進(jìn)行衡量,從而分析投資者的情緒與定向增發(fā)股票的折價現(xiàn)象之間的關(guān)系。在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上,本文選取了 2014年至2016年在我國滬深兩市上市的全部A股實行定向增發(fā)股票的上市公司作為研究的樣本,主要解決的問題有:第... 

【文章來源】：廣西大學(xué)廣西壯族自治區(qū) 211工程院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究方法
    1.4 研究內(nèi)容與邏輯框架
    1.5 創(chuàng)新點
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 定向增發(fā)與定向增發(fā)折價
        2.1.1 代理問題
        2.1.2 信息不對稱
        2.1.3 利益輸送
        2.1.4 發(fā)行對象與折價率
        2.1.5 流動性補(bǔ)償
        2.1.6 市場時機(jī)與折價幅度
    2.2投資者情緒與股票價格
        2.2.1 投資者情緒與股票收益率
        2.2.2 投資者情緒與預(yù)測作用
        2.2.3 投資者情緒與折價水平
    2.3 文本發(fā)掘技術(shù)的發(fā)展
第三章 理論分析
    3.1 定向增發(fā)股票的折價率
    3.2 投資者情緒與資產(chǎn)定價
    3.3 投資者情緒與市場錯誤定價
第四章 數(shù)據(jù)的獲取與處理
    4.1 投資者情緒的衡量
    4.2 東方財富網(wǎng)股吧的數(shù)據(jù)獲取
    4.3 文本提取與切詞技術(shù)
第五章 投資者情緒對定向增發(fā)影響的實證分析
    5.1 假設(shè)的提出與變量的選取
        5.1.1 假設(shè)的提出
        5.1.2 變量的選取
    5.2 投資者情緒度量模型
        5.2.1 文本分析
        5.2.2 算法分析
        5.2.3 度量模型
    5.3 實證結(jié)果與分析
        5.3.1 變量的統(tǒng)計描述
        5.3.2 相關(guān)性分析
        5.3.3 多元回歸分析
        5.3.4 穩(wěn)健性檢驗
    5.4 實證總結(jié)
第六章 政策建議與展望
    6.1 政策建議
    6.2 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國股票網(wǎng)絡(luò)論壇的信息含量分析[J]. 段江嬌,劉紅忠,曾劍平.  金融研究. 2017(10)
[2]基于分位數(shù)Granger因果的網(wǎng)絡(luò)情緒與股市收益關(guān)系研究[J]. 許啟發(fā),伯仲璞,蔣翠俠.  管理科學(xué). 2017(03)
[3]本地偏好、投資者情緒與股票收益率:來自網(wǎng)絡(luò)論壇的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 楊曉蘭,沈翰彬,祝宇.  金融研究. 2016(12)
[4]定向增發(fā)、盈余管理與定價行為[J]. 俞靜,徐霞.  財會月刊. 2016(17)
[5]基于文本挖掘和百度指數(shù)的投資者情緒指數(shù)研究[J]. 孟雪井,孟祥蘭,胡楊洋.  宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2016(01)
[6]資本市場錯誤定價、融資約束與公司融資方式選擇[J]. 李君平,徐龍炳.  金融研究. 2015(12)
[7]定向增發(fā)整體上市、機(jī)構(gòu)投資者與短期市場反應(yīng)[J]. 佟巖,華晨,宋吉文.  會計研究. 2015(10)
[8]媒體語氣、投資者情緒與IPO定價[J]. 汪昌云,武佳薇.  金融研究. 2015(09)
[9]定增折價率與并購溢價率——定增并購中利益輸送的證據(jù)顯著性研究[J]. 李彬,楊洋,潘愛玲.  證券市場導(dǎo)報. 2015(08)
[10]個人和機(jī)構(gòu)投資者情緒與股票收益——基于上證A股市場的研究[J]. 劉維奇,劉新新.  管理科學(xué)學(xué)報. 2014(03)

碩士論文
[1]大股東持股對上市公司定向增發(fā)折價的影響研究[D]. 楊露露.陜西科技大學(xué) 2014



本文編號：3031087