以2004～2015年的ST公司為研究樣本,利用事件研究法和雙重差分模型,研究了ST摘帽對公司價(jià)值和股價(jià)的影響效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明,摘帽公告可以引起顯著為正的累計(jì)超額收益率。而且,摘帽的部分信息含量可以被市場提前預(yù)期到,并立即反應(yīng)到股價(jià)上。因此,僅從摘帽信息的股價(jià)反應(yīng)速度看,我國的股票市場是半強(qiáng)式有效市場。此外,雙重差分的實(shí)證結(jié)果顯示,ST摘帽對公司價(jià)值沒有顯著的影響。但是,具體而言,摘帽事件可以同時顯著地提高公司的市值和賬面價(jià)值。這些結(jié)果都基本符合ST制度的政策預(yù)期。為了緩解內(nèi)生性問題,在考慮控制變量的影響和傾向值匹配后,雙重差分的實(shí)證結(jié)果是穩(wěn)健的。 

【文章來源】：運(yùn)籌與管理. 2020,29(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
0 引言
1 文獻(xiàn)回顧
2 研究設(shè)計(jì)
    2.1 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
    2.2 變量與模型方法
        2.2.1 累計(jì)超額收益率的計(jì)算
        2.2.2 公司價(jià)值的探究
3 實(shí)證結(jié)果及分析
    3.1 ST摘帽的股價(jià)效應(yīng)
    3.2 ST摘帽對公司價(jià)值的影響
        3.2.1 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果
        3.2.2 雙重差分結(jié)果
        3.2.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
4 結(jié)論與政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3024367