發(fā)布時間：2021-02-06 18:07

　　本文探討了大股東的退出威脅在抑制"鐵公雞"公司的不分紅行為過程中所發(fā)揮的作用,并結合公司內外治理機制綜合考察該作用所呈現(xiàn)的差別性特征。研究發(fā)現(xiàn),大股東的退出威脅能抑制不分紅行為。進而,當內在治理機制較不完善時,即控股股東持股比例越高、大股東持股比例相對于控股股東更低時,抑制作用更顯著;當外在治理機制較不完善時,即外部審計質量越低時,抑制作用更顯著。該結論經多種穩(wěn)健性檢驗和替代性解釋排除后仍然成立。 

【文章來源】：財經論叢. 2019,(10)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、理論分析和研究假設
    （一）退出威脅和分紅行為
    （二）退出威脅、分紅行為和股權集中度
        1.控股股東財富的集中度。
        2.大股東退出威脅的可信度。
    （三）退出威脅、分紅行為和審計質量
三、研究設計
    （一）數(shù)據(jù)來源和樣本選擇
    （二）大股東的界定
    （三）實證模型和變量定義
    （四）變量的描述性統(tǒng)計
四、實證結果與分析
    （一）對不分紅行為的抑制:退出威脅效應與時間趨勢效應的對比
    （二）退出威脅和分紅行為:基于內外治理機制的分組檢驗
    （三）穩(wěn)健性檢驗
        1.重新界定大股東。
        2.更換回歸模型。
        3.排除替代性解釋。
五、研究結論


【參考文獻】：
期刊論文
[1]退出威脅與公司治理——基于盈余管理的視角[J]. 陳克兢.  財經研究. 2018(11)
[2]半強制分紅政策、再融資動機與經典股利理論——基于股利代理理論與信號理論視角的實證研究[J]. 魏志華,李常青,吳育輝,黃佳佳.  會計研究. 2017(07)
[3]差異化現(xiàn)金分紅監(jiān)管政策有效嗎?——基于公司治理的視角[J]. 王國俊,王躍堂,韓雪,錢曉東.  會計研究. 2017(07)
[4]獨立董事制度改革、獨立董事的獨立性與股價崩盤風險[J]. 梁權熙,曾海艦.  管理世界. 2016(03)
[5]現(xiàn)金股利迎合、再融資需求與企業(yè)投資——投資效率視角下的半強制分紅政策有效性研究[J]. 陳艷,李鑫,李孟順.  會計研究. 2015(11)
[6]退出威脅能抑制控股股東私利行為嗎?[J]. 姜付秀,馬云飆,王運通.  管理世界. 2015(05)
[7]政府干預、公司資源和股利政策——基于滬深A股上市公司的實證研究[J]. 李樹根.  財經論叢. 2014(06)
[8]家族企業(yè)關聯(lián)大股東的治理角色——基于關聯(lián)交易的視角[J]. 魏明海,黃瓊宇,程敏英.  管理世界. 2013(03)
[9]半強制分紅政策的市場反應研究[J]. 李常青,魏志華,吳世農.  經濟研究. 2010(03)
[10]公司治理與掏空[J]. 高雷,何少華,黃志忠.  經濟學(季刊). 2006(03)



本文編號：3020869