近年來,由于自然災(zāi)害的頻繁出現(xiàn),保險損失額不斷上升,保險市場承保風險不斷增加,保險公司一直在尋求可有效轉(zhuǎn)移巨災(zāi)風險的措施。巨災(zāi)風險債券能將保險市場風險轉(zhuǎn)移到巨大的資本市場中,大大降低了保險公司承保風險。巨災(zāi)債券作為巨災(zāi)救濟的一種重要金融工具,在國外已得到廣泛的應(yīng)用,但我國對巨災(zāi)債券的研究還處于理論定價和實證分析階段,沒有統(tǒng)一的定價模型。因此,首先,本文將基于國外已有的定價框架,在不完全市場的條件下,利用均衡定價模型,結(jié)合中國國情給出一個包含保險風險和金融風險的巨災(zāi)債券在零時刻的定價模型,以滿足投資者對風險溢價的需求。其次,本文給出兩類風險模型衰減為僅包含保險風險模型的特例,并以中國地震債券為例進行實證分析。實證分析分為兩類:第一類,使用參數(shù)型觸發(fā)為觸發(fā)條件;第二類,使用行業(yè)損失觸發(fā)為觸發(fā)條件。同時在巨災(zāi)債券定價實證分析時,考慮到可能導(dǎo)致保險公司破產(chǎn)的索賠為大索賠的情況,因此,本文主要研究大索賠發(fā)生的概率,即巨災(zāi)的尾部分布。本文選定地震震級為參數(shù)型觸發(fā)的觸發(fā)器,搜集了1973年至2017年所有地震震級的數(shù)據(jù),利用極值理論對地震震級的尾部分布進行擬合,得到地震震級的尾部服從GPD分布。然后... 

【文章來源】：電子科技大學四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

980年至2016年巨災(zāi)發(fā)生次數(shù)統(tǒng)計圖

997年至2019年CAT債券和ILS的發(fā)行金額和未償還金額

巨災(zāi)債券簡單流程圖

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：2995705