近年來,由于自然災(zāi)害的頻繁出現(xiàn),保險(xiǎn)損失額不斷上升,保險(xiǎn)市場(chǎng)承保風(fēng)險(xiǎn)不斷增加,保險(xiǎn)公司一直在尋求可有效轉(zhuǎn)移巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的措施。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)債券能將保險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到巨大的資本市場(chǎng)中,大大降低了保險(xiǎn)公司承保風(fēng)險(xiǎn)。巨災(zāi)債券作為巨災(zāi)救濟(jì)的一種重要金融工具,在國(guó)外已得到廣泛的應(yīng)用,但我國(guó)對(duì)巨災(zāi)債券的研究還處于理論定價(jià)和實(shí)證分析階段,沒有統(tǒng)一的定價(jià)模型。因此,首先,本文將基于國(guó)外已有的定價(jià)框架,在不完全市場(chǎng)的條件下,利用均衡定價(jià)模型,結(jié)合中國(guó)國(guó)情給出一個(gè)包含保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的巨災(zāi)債券在零時(shí)刻的定價(jià)模型,以滿足投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的需求。其次,本文給出兩類風(fēng)險(xiǎn)模型衰減為僅包含保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)模型的特例,并以中國(guó)地震債券為例進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證分析分為兩類:第一類,使用參數(shù)型觸發(fā)為觸發(fā)條件;第二類,使用行業(yè)損失觸發(fā)為觸發(fā)條件。同時(shí)在巨災(zāi)債券定價(jià)實(shí)證分析時(shí),考慮到可能導(dǎo)致保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的索賠為大索賠的情況,因此,本文主要研究大索賠發(fā)生的概率,即巨災(zāi)的尾部分布。本文選定地震震級(jí)為參數(shù)型觸發(fā)的觸發(fā)器,搜集了1973年至2017年所有地震震級(jí)的數(shù)據(jù),利用極值理論對(duì)地震震級(jí)的尾部分布進(jìn)行擬合,得到地震震級(jí)的尾部服從GPD分布。然后... 

【文章來源】：電子科技大學(xué)四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

980年至2016年巨災(zāi)發(fā)生次數(shù)統(tǒng)計(jì)圖

997年至2019年CAT債券和ILS的發(fā)行金額和未償還金額

巨災(zāi)債券簡(jiǎn)單流程圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：2995705