《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（試行）》及其配套文件的發(fā)布為境外上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸A股市場(chǎng)鋪平了道路。存托憑證機(jī)制的實(shí)施有利于優(yōu)化境內(nèi)資本市場(chǎng)上市主體的產(chǎn)業(yè)分布結(jié)構(gòu)、促進(jìn)境內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際接軌,使得國(guó)內(nèi)投資者能夠更好地分享新經(jīng)濟(jì)紅利。但是,由于部分境外上市企業(yè)采用同股不同權(quán)架構(gòu),加之投資者面臨較高的訴訟障礙,存托憑證機(jī)制可能給我國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)較大沖擊、加劇投資者風(fēng)險(xiǎn)。為了更好地保障投資者權(quán)益,建議厘清存托憑證的法律關(guān)系,在私法層面上明確存托憑證為信托法律關(guān)系,在監(jiān)管層面上明確存托憑證發(fā)行屬于證券發(fā)行,要求境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人和存托機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)信息披露義務(wù)。同時(shí),采取充分發(fā)揮證券金融類公益機(jī)構(gòu)的維權(quán)作用、強(qiáng)化存托憑證的信息披露要求、引入集團(tuán)訴訟機(jī)制等措施,在保障投資者權(quán)益的同時(shí)增強(qiáng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。 

【文章來(lái)源】：南方金融. 2019,(11)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、存托憑證的運(yùn)作機(jī)制和利弊分析
    （一）存托憑證的運(yùn)作機(jī)制
    （二）存托憑證機(jī)制的利弊審度
        1．存托憑證機(jī)制的優(yōu)勢(shì)
        2．存托憑證機(jī)制可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
三、保護(hù)存托憑證持有人權(quán)益的核心：厘清制度基礎(chǔ)
    （一）私法層面：明確信托基礎(chǔ)
    （二）監(jiān)管層面：明確存托憑證的信息披露主體
        1．境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人單獨(dú)承擔(dān)信息披露義務(wù)的弊端
        2．境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人與存托人共同承擔(dān)信息披露義務(wù)的合理性
四、完善我國(guó)存托憑證投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制的若干建議
    （一）充分發(fā)揮證券金融類公益機(jī)構(gòu)的維權(quán)作用
    （二）強(qiáng)化存托憑證的信息披露要求
    （三）考慮引入集團(tuán)訴訟制度


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]論金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)信義義務(wù)規(guī)范的完善——基于對(duì)域外立法與司法案例的考察[J]. 葉嘉敏.  南方金融. 2019(07)
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[7]信托受托人行為異化論[J]. 呂鋮鋼.  南方金融. 2015(01)



本文編號(hào)：2987503