隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展,并購已經(jīng)成為企業(yè)擴大自身規(guī)模,提升自身競爭力,實現(xiàn)企業(yè)多元化的有效途徑之一。然而我國市場機制還不夠健全,且企業(yè)并購發(fā)展時間較短,在這方面還存在諸多問題,盲目擴張、政府過度干預(yù)、并購避稅、內(nèi)幕交易等現(xiàn)象層出不窮。為了保障普通投資者利益,對公司并購后股價進行量化分析以降低投資風(fēng)險顯得尤為重要。傳統(tǒng)的時間序列模型、ANN模型等在解決股價定量預(yù)測方面已經(jīng)取得了不錯的效果,但也有其自身局限性。SVM模型在解決過學(xué)習(xí)、欠學(xué)習(xí)、局部極小值以及維數(shù)災(zāi)難等問題方面有其獨特的優(yōu)勢,被廣泛的應(yīng)用到短期股價預(yù)測中。本文以阿里巴巴并購案、騰訊并購案、恒大地產(chǎn)并購案作為研究對象,利用SVM模型對并購后股價走勢作了定量分析,并進行了短期預(yù)測。首先,介紹了企業(yè)并購的相關(guān)背景知識及現(xiàn)有的研究文獻,總結(jié)并購影響股價波動主要因素,然后具體敘述了支持向量機基礎(chǔ)理論知識。其次,將支持向量回歸機應(yīng)用于并購后股價預(yù)測,構(gòu)造股價預(yù)測基本流程,針對阿里巴巴、騰訊、恒大地產(chǎn)建立企業(yè)并購數(shù)據(jù)庫,充分挖掘并購信息。為進一步提高模型預(yù)測精度,建立了基于變量篩選的SVM股價定量分析預(yù)測模型。先選取所有可能影響阿里巴巴并購案、... 

【文章來源】：南京理工大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖２．１雀巢收購徐福記股價波動圖??從收購案?

?—?＜?ｔＨＳｉ費??圖２．１雀巢收購徐福記股價波動圖??從收購案公告日前后股價圖可以看出，徐福記和雀巢股票價格總體趨勢相對平緩，??公告日后徐福記股票價格上漲３．０％，雀巢公告以來下跌１．５％，這起跨國并購案例在當(dāng)??時引起了市場很大波動，也是一起非常成功的并購案例。??２、寶萬之爭??萬科企業(yè)成立于１９８４年，１９８８年開始涉足房地產(chǎn)方向，通過三十多年的成長，己??然變成中國房地產(chǎn)企業(yè)中的領(lǐng)軍人物，目前它的經(jīng)營范圍涉及房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)管理。??但是萬科股權(quán)極為分散。華潤作為萬科第一股東，一直以來都是單純的資金投資者身份，??不加入萬科主要經(jīng)營事項。華潤及與其相關(guān)企業(yè)總共才占有萬科Ａ股股份的１５．２３％。??而王石、郁亮等高管層持有的萬科股總數(shù)只有不到１％。這種過度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)給了??投資人進入萬科的機會。??寶能系是指以寶能集團為中心的資本集團。工商資料顯不，寶能集團于２０００年，??注冊資本３億元

?３．２．３阿里巴巴收購案股價預(yù)測??這里以案例前一個半月股價數(shù)據(jù)為測試樣本，對應(yīng)股價的前一天收盤價，成交量漲跌幅，換手率以及百度搜索指數(shù)作為自變量，對公告日后三個星期股價進行預(yù)測，用線性核函數(shù)進行擬合。??訓(xùn)練數(shù)據(jù)集?預(yù)測數(shù)據(jù)集??２０１４－１０－０８－２０１４－１２－０５?２０１４－１２－０８－?２０１４－１２－３１??首先采用簡單算術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化公式對數(shù)據(jù)進行預(yù)處理，消除數(shù)據(jù)數(shù)量級差異，將原始據(jù)線性映射到［－１，１］之間。簡單算術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化公式如下：??ｘｆ?＝?２?＊?Ｘｉ?Ｊｍｉｎ?－?１，?ｉ?＝?１，２，?．．．１??Ｘｍａｘ?—?Ｘｍｉｎ??１１６?ｒ??

【參考文獻】：
期刊論文
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[2]“互聯(lián)網(wǎng)+”概念股并購重組的股價效應(yīng)[J]. 王康,方亞妮.  現(xiàn)代商業(yè). 2017(08)
[3]上市企業(yè)并購重組與股價波動因素分析——以A股市場企業(yè)重大并購重組事件為例[J]. 張春紅.  中國注冊會計師. 2015(06)
[4]基于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析的我國醫(yī)藥上市公司并購績效實證研究[J]. 褚淑貞,陳玉瑩,席曉宇.  中國藥房. 2014(33)
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[10]透視內(nèi)幕交易[J]. 李躍.  理財. 2010(10)

博士論文
[1]中國證券市場波動成因、預(yù)測及監(jiān)管研究[D]. 楊世偉.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué) 2016

碩士論文
[1]公司治理、資本流動性與并購績效[D]. 姜夏飛.浙江工商大學(xué) 2017
[2]基于灰色關(guān)聯(lián)—交叉數(shù)據(jù)包絡(luò)分析的工程評標(biāo)方法研究[D]. 劉瀚.武漢理工大學(xué) 2014
[3]上市公司并購績效及影響因素的實證研究[D]. 馮瀚文.西南財經(jīng)大學(xué) 2014
[4]基于小波分析和AGA-SVR模型的股指預(yù)測方法研究[D]. 崔燕敏.華南理工大學(xué) 2013
[5]基于支持向量機的股價短期預(yù)測研究[D]. 林利敏.杭州電子科技大學(xué) 2011



本文編號：2974875