股票市場的持續(xù)開放是近年來中國政府推行的一項重大資本市場改革舉措,但學(xué)術(shù)界對其實施效果的研究尚未深入。陸港通的分步實施為股票市場開放研究提供了干凈的實驗環(huán)境,文章基于陸港通分步實施這一準(zhǔn)自然實驗,檢驗了股票市場開放對中國A股上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn),股票市場開放顯著提高了企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出水平,且這一作用在兩權(quán)分離度較高、機構(gòu)投資者持股比例較低、信息環(huán)境較差及融資需求較高的企業(yè)中更為顯著。 

【文章來源】：會計與經(jīng)濟研究. 2020,34(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
    （一）股票市場開放
        1. 股票定價效率
        2. 企業(yè)微觀行為
    （二）企業(yè)創(chuàng)新
三、制度背景、理論分析與研究假說
    （一）股票市場互聯(lián)互通機制
    （二）理論分析與研究假說
四、研究設(shè)計
    （一）企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出水平的度量
    （二）模型設(shè)定與變量定義
    （三）樣本選擇
五、實證結(jié)果分析
    （一）描述性分析
    （二）主要實證結(jié)果
    （三）進一步分析
        1. 第一類代理問題的影響
        2. 第二類代理問題的影響
        3. 信息環(huán)境的影響
        4. 融資需求的影響
    （四）穩(wěn)健性檢驗（1）
        1. 企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出水平的其他度量
        2. 剔除交叉上市的樣本
        3. 重新界定政策時點
        4. 安慰劑檢驗
    （五）附加性測試
六、結(jié)論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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[4]資本市場開放能抑制上市公司違規(guī)嗎?——來自“滬港通”的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 鄒洋,張瑞君,孟慶斌,侯德帥.  中國軟科學(xué). 2019(08)
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[6]資本市場開放、非財務(wù)信息定價與企業(yè)投資——基于滬深港通交易制度的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 連立帥,朱松,陳關(guān)亭.  管理世界. 2019(08)
[7]資本市場對外開放與股價崩盤風(fēng)險——來自滬港通的證據(jù)[J]. 李沁洋,許年行.  管理科學(xué)學(xué)報. 2019(08)
[8]資本市場開放促進企業(yè)創(chuàng)新了么?——基于陸港通樣本的微觀證據(jù)[J]. 馬妍妍,俞毛毛,程京京.  財經(jīng)論叢. 2019(08)
[9]滬港通會促進我國國有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新嗎?[J]. 豐若旸,溫軍.  產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究. 2019(04)
[10]資本市場開放與股價對企業(yè)投資的引導(dǎo)作用:基于滬港通交易制度的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 連立帥,朱松,陳超.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2019(03)



本文編號：2969524