自"一帶一路"倡議提出以來(lái),其對(duì)沿線國(guó)家的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與社會(huì)效應(yīng)備受世界關(guān)注。然而,資本市場(chǎng)作為社會(huì)資源配置和生產(chǎn)要素流動(dòng)的重要載體,是否能夠共享"一帶一路"倡議所產(chǎn)生的政策溢出效應(yīng),現(xiàn)有研究并未給出解答。本文使用股價(jià)同步性指標(biāo)衡量資本市場(chǎng)信息效率,借助2014年起我國(guó)A股上市公司陸續(xù)響應(yīng)"一帶一路"倡議這一準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)場(chǎng)景,使用多時(shí)點(diǎn)雙重差分模型實(shí)證檢驗(yàn)了"一帶一路"倡議對(duì)資本市場(chǎng)信息效率的影響。研究發(fā)現(xiàn),上市公司響應(yīng)"一帶一路"倡議后,其股價(jià)同步性顯著降低,表明"一帶一路"倡議有助于更多公司真實(shí)信息融入股票價(jià)格,進(jìn)而在一定程度上提高了資本市場(chǎng)信息效率。機(jī)制檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn),公司特質(zhì)性信息披露數(shù)量增加、信息披露質(zhì)量改善以及財(cái)務(wù)資源配置效率提高,是上市公司響應(yīng)"一帶一路"倡議后資本市場(chǎng)信息效率顯著提升的路徑和影響機(jī)制。進(jìn)一步橫截面分組檢驗(yàn)顯示,當(dāng)公司外部環(huán)境特征不同時(shí),"一帶一路"倡議對(duì)資本市場(chǎng)信息效率的影響也會(huì)存在較大差異。本文基于信息披露理論與代理成本理論探討了"一帶一路"倡議對(duì)微觀企業(yè)與資本市場(chǎng)的積極影響,為短期內(nèi)評(píng)價(jià)"一帶一路"倡議的合理性與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)提供了微觀層面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。 

【文章來(lái)源】：經(jīng)濟(jì)管理. 2019,41(09)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：19 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引 言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    2.變量定義
        （1）被解釋變量:
        （2）解釋變量:
        （3）控制變量。
        （4）其他相關(guān)變量。
    3.模型設(shè)定
四、實(shí)證結(jié)果
    1.描述性統(tǒng)計(jì)
    2.相關(guān)系數(shù)統(tǒng)計(jì)
    3.基本回歸
    4.動(dòng)態(tài)效應(yīng)分析
    5.穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        第一,變更代理變量的計(jì)算方法。
        第二,安慰劑檢驗(yàn)。
        第三,控制行業(yè)固定效應(yīng)。
        第四,使用兩階段工具變量法緩解潛在的內(nèi)生性問(wèn)題。
五、影響機(jī)制檢驗(yàn)
    1.基于公司特有風(fēng)險(xiǎn)信息披露的路徑檢驗(yàn)
    2.基于內(nèi)部控制缺陷信息披露的路徑檢驗(yàn)
    3.基于信息披露質(zhì)量的路徑檢驗(yàn)
    4.基于財(cái)務(wù)資源配置效率的路徑檢驗(yàn)
六、進(jìn)一步發(fā)現(xiàn):基于外部環(huán)境特征的分析
    1.基于分析師關(guān)注度的分組檢驗(yàn)
    2.基于產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的分組檢驗(yàn)
七、研究結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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