近年來,伴隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展,基礎設施的建設需求也在不斷增長。PPP融資模式在基礎設施建設中發(fā)揮了重要的作用,但因其涉及到的參與者較多,且投資額大、建設周期長等特點,所以對PPP項目的評價需更加謹慎。傳統(tǒng)評價法忽略了項目投資過程中的不確定性,它的假設條件也與PPP項目的實際投資情況不相符。而實物期權法充分考慮了這些不確定性的價值,彌補了傳統(tǒng)評價法的缺陷,在投資過程中決策者可以根據(jù)環(huán)境變化靈活選擇投資策略。交換期權是實物期權的一種。在PPP項目投資中引入交換期權的評價方法可以挖掘交換資產(chǎn)帶來的柔性價值,為投資者的下一步?jīng)Q策提供參考,同時也更準確地評估了項目價值。本文分析了PPP項目投資決策的特點,將交換期權理論運用于PPP項目,建立交換期權二叉樹評估模型,評估項目的交換期權價值,主要包括：分析傳統(tǒng)評價法在項目投資中的不足,引入實物期權法,重點討論交換期權在項目投資中的應用；針對PPP項目的投資特點分析項目的交換期權特征,從交換期權的兩種基本定價模型（Margrabe模型和二叉樹模型）中選擇適合評價PPP項目的定價模型；波動率是期權評價法的一個重要參數(shù),交換期權法涉及到兩種資產(chǎn)的波動率... 

【文章來源】：西南交通大學四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 問題的提出及研究意義
        1.2.1 問題的提出
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究內(nèi)容和創(chuàng)新
        1.3.1 論文的研究內(nèi)容
        1.3.2 論文的創(chuàng)新
    1.4 研究方法和技術路線
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 技術路線
第2章 相關理論研究綜述
    2.1 PPP項目融資模式
        2.1.1 PPP項目融資模式概念
        2.1.2 PPP項目融資模式特點
        2.1.3 PPP項目融資模式風險
    2.2 實物期權理論
        2.2.1 實物期權的基本概念
        2.2.2 實物期權的特點
        2.2.3 實物期權的分類
        2.2.4 實物期權和傳統(tǒng)評價法的比較
    2.3 交換期權定價模型
        2.3.1 連續(xù)時間下的Margrabe模型
        2.3.2 離散時間下的二叉樹模型
        2.3.3 其他定價模型
    2.4 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        2.4.1 實物期權
        2.4.2 交換期權
第3章 PPP項目的交換期權分析
    3.1 PPP項目的交換期權特征
    3.2 建立二叉樹交換期權定價模型
        3.2.1 定價模型的選擇
        3.2.2 二叉樹三維立體模型的建立
        3.2.3 模型參數(shù)的確定
    3.3 波動率的計算
        3.3.1 歷史波動率
        3.3.2 GARCH模型
        3.3.3 波動率關聯(lián)性
第4章 電廠項目案例分析
    4.1 項目背景
    4.2 不確定性分析和期權識別
    4.3 凈現(xiàn)值（NPV）方法分析
    4.4 交換期權方法分析
        4.4.1 參數(shù)確定
        4.4.2 期權價值的計算
    4.5 凈現(xiàn)值方法與交換期權法對比分析
    4.6 投資結(jié)論及評析
結(jié)論
致謝
參考文獻
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]分數(shù)Brown運動下的一種具有冪型交換期權的定價模型[J]. 趙建國.  科技信息. 2010(18)
[2]淺析金融期權定價模型在實物期權中的應用[J]. 夏穎,吳東麗.  齊魯珠壇. 2010(02)
[3]固定匯率制度下的雙幣種交換期權[J]. 郭建果.  經(jīng)濟數(shù)學. 2010(01)
[4]PPP模式在公共基礎設施建設中的應用[J]. 周龍.  河南師范大學學報(哲學社會科學版). 2010(02)
[5]歐式期權和交換期權在隨機利率及O-U過程下的精算定價方法[J]. 劉堅,文鳳華,馬超群.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2009(12)
[6]電力市場環(huán)境下的發(fā)電投資決策系統(tǒng)框架[J]. 劉敏,吳復立.  貴州大學學報(自然科學版). 2009(04)
[7]項目投資決策的實物期權方法及其應用評價[J]. 王治.  長沙理工大學學報(社會科學版). 2009(02)
[8]基于實物期權理論的水權期權價值評估模型[J]. 戴天晟,趙文會,顧寶炎,孫紹榮.  系統(tǒng)工程. 2009(05)
[9]實物期權評價方法[J]. 崔丹.  當代經(jīng)濟. 2009(02)
[10]實物期權理論在我國的應用現(xiàn)狀和存在的幾個認識誤區(qū)[J]. 劉照德,張衛(wèi)國.  科學學與科學技術管理. 2009(01)

碩士論文
[1]PPP項目評價方法與決策研究[D]. 黃懌煒.同濟大學 2007
[2]政府公共項目融資（PPP）及運行機制研究[D]. 何雨聰.重慶大學 2007



本文編號：2966138