發(fā)布時(shí)間：2021-01-04 04:06

　　現(xiàn)金是企業(yè)的“血液”,而現(xiàn)金持有水平?jīng)Q策是企業(yè)實(shí)體財(cái)務(wù)政策的重要體現(xiàn)。早期現(xiàn)金持有領(lǐng)域的研究主要以凱恩斯的貨幣需求理論為主,后來(lái)學(xué)者們將研究方向轉(zhuǎn)至企業(yè)是否存在最佳現(xiàn)金持有量以及現(xiàn)金持有量是否合理的議題上,并且產(chǎn)生了豐富的理論模型,如權(quán)衡理論、代理理論以及融資優(yōu)序理論等。國(guó)內(nèi)外學(xué)者在這些理論的指導(dǎo)下大部分基于企業(yè)的微觀視角,實(shí)證研究了企業(yè)現(xiàn)金持有的影響因素,提出了企業(yè)規(guī)模、負(fù)債結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中度、融資約束等影響企業(yè)現(xiàn)金持有策略的因素。但是,現(xiàn)金作為企業(yè)重要的流動(dòng)資產(chǎn)形態(tài)之一,其持有水平除了會(huì)受到其本身的特征影響之外,還會(huì)很大程度上受到企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響。本文基于宏觀和微觀兩個(gè)角度,將滬深A(yù)股上市公司2010-2016年的數(shù)據(jù)作為研究基礎(chǔ),通過(guò)實(shí)證研究的方法考察了經(jīng)濟(jì)政策不確定性、信息不對(duì)稱與企業(yè)現(xiàn)金持有水平的關(guān)系。主要結(jié)論如下:（1）基于宏觀視角。本文探討了經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有水平的影響,結(jié)果發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)的現(xiàn)金持有水平顯著正相關(guān),驗(yàn)證了現(xiàn)金持有的“權(quán)衡理論”。（2）基于微觀視角�，F(xiàn)有研究指出企業(yè)中代理問(wèn)題存在的直接原因是所有權(quán)和控制權(quán)的分... 

【文章來(lái)源】：集美大學(xué)福建省

【文章頁(yè)數(shù)】：51 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關(guān)概念的界定
        1.2.1 經(jīng)濟(jì)政策不確定性的概念界定
        1.2.2 信息不對(duì)稱的概念界定
        1.2.3 現(xiàn)金持有概念的界定
    1.3 研究思路與創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 現(xiàn)金持有量的相關(guān)研究
        2.1.1 公司財(cái)務(wù)特征
        2.1.2 公司治理機(jī)制
        2.1.3 企業(yè)外部因素
    2.2 經(jīng)濟(jì)政策不確定性與現(xiàn)金持有量的研究
    2.3 信息不對(duì)稱與現(xiàn)金持有量的研究
    2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
第3章 現(xiàn)金持有的研究理論基礎(chǔ)
    3.1 權(quán)衡理論
        3.1.1 有關(guān)權(quán)衡理論的發(fā)展
        3.1.2 關(guān)于權(quán)衡理論的驗(yàn)證
    3.2 代理理論
        3.2.1 有關(guān)代理理論的發(fā)展
        3.2.2 關(guān)于代理理論的驗(yàn)證
    3.3 融資優(yōu)序理論
        3.3.1 有關(guān)融資優(yōu)序理論的發(fā)展
        3.3.2 關(guān)于融資優(yōu)序理論的驗(yàn)證
    3.4 理論總結(jié)
第4章 理論分析和假設(shè)的提出
    4.1 理論分析和假設(shè)的提出
        4.1.1 經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)現(xiàn)金持有水平的影響
        4.1.2 信息不對(duì)稱對(duì)現(xiàn)金持有水平的影響
        4.1.3 在經(jīng)濟(jì)政策不確定性處于不同水平下，信息不對(duì)稱對(duì)現(xiàn)金持有水平的影響
第5章 研究設(shè)計(jì)與實(shí)證分析
    5.1 研究設(shè)計(jì)
        5.1.1 樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源
        5.1.2 變量定義與模型構(gòu)建
    5.2 實(shí)證分析
        5.2.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        5.2.2 相關(guān)性分析
        5.2.3 回歸性分析
    5.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.3.1 不同的現(xiàn)金持有量衡量方法
        5.3.2 不同的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)指標(biāo)
第6章 結(jié)論
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策啟示
        6.2.1 基于經(jīng)濟(jì)政策不確定性方面
        6.2.2 基于信息不對(duì)稱方面
    6.3 研究不足與展望
致謝
參考文獻(xiàn)
在學(xué)期間科研成果情況


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)現(xiàn)金持有策略——基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù)的實(shí)證研究[J]. 李鳳羽,史永東.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2016(06)
[2]行業(yè)成長(zhǎng)性影響公司現(xiàn)金持有嗎?[J]. 楊興全,齊云飛,吳昊旻.  管理世界. 2016(01)
[3]公司現(xiàn)金持有行為:權(quán)衡理論抑或優(yōu)序融資理論[J]. 李井林,劉淑蓮.  金融評(píng)論. 2015(06)
[4]上市公司現(xiàn)金持有量影響因素研究[J]. 吳冬梅,喬嗣佳.  財(cái)會(huì)通訊. 2015(20)
[5]經(jīng)濟(jì)政策不確定性、行業(yè)周期性與現(xiàn)金持有動(dòng)態(tài)調(diào)整[J]. 鄭立東,程小可,姚立杰.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2014(12)
[6]供應(yīng)商與客戶關(guān)系是否影響企業(yè)現(xiàn)金持有水平——基于制造業(yè)上市公司面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J]. 趙秀云,鮑群.  江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2014(05)
[7]經(jīng)濟(jì)政策不確定性、現(xiàn)金持有水平及其市場(chǎng)價(jià)值[J]. 王紅建,李青原,邢斐.  金融研究. 2014 (09)
[8]二級(jí)市場(chǎng)信息不對(duì)稱與公司現(xiàn)金持有——來(lái)自我國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 王春峰,孫金帥,曲萬(wàn)成,房振明.  管理評(píng)論. 2014(06)
[9]政策不確定性的宏觀經(jīng)濟(jì)后果[J]. 金雪軍,鐘意,王義中.  經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理. 2014(02)
[10]不確定性、金融危機(jī)沖擊與現(xiàn)金持有價(jià)值——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證研究[J]. 萬(wàn)良勇,饒靜.  經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2013(05)



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