證監(jiān)會2016—2017年連續(xù)兩年發(fā)布了"減持規(guī)定"。為了驗證減持規(guī)定的實施效果,研究了"減持規(guī)定"頒布前后大股東違規(guī)減持行為發(fā)生的次數(shù)、比例和數(shù)量的變化,以探討監(jiān)管法規(guī)的頒布對大股東減持行為的規(guī)范作用。實證分析表明,"減持規(guī)定"對大股東違規(guī)減持的比例和數(shù)量有顯著的抑制作用,但沒有降低違規(guī)減持發(fā)生的次數(shù)。"減持規(guī)定"對非控股大股東違規(guī)減持比例和減持數(shù)量有顯著的約束作用,但沒能有效降低控股大股東違規(guī)減持的比例和數(shù)量。"減持規(guī)定"能大大降低中小板公司的大股東違規(guī)減持的比例和數(shù)量,但在主板和創(chuàng)業(yè)板公司未能發(fā)揮積極的作用。進一步研究發(fā)現(xiàn),只有微弱的證據(jù)表明2017年的"新規(guī)"比2016年的"舊規(guī)"效果更好。 

【文章來源】：審計與經濟研究. 2020年03期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
    （一）大股東減持行為
        1.大股東減持動機
        2.大股東減持時機
        3.大股東減持方式
    （二）大股東減持的影響因素及后果
        1.影響大股東減持的因素
        2.大股東減持的后果
    （三）“減持規(guī)定”對大股東減持的影響
三、理論分析與假設提出
    （一）“減持規(guī)定”的實施與大股東違規(guī)減持行為
    （二）“減持規(guī)定”的實施與不同控制權大股東的違規(guī)減持行為
    （三）“減持規(guī)定”的實施與不同層次市場中大股東違規(guī)減持行為
四、研究設計
    （一）模型構建
    （二）變量定義
        1.被解釋變量:
        2.解釋變量:
    （三）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
五、實證結果與分析
    （一）描述統(tǒng)計分析
        1.總樣本的描述性分析
        2.大股東違規(guī)減持方式
    （二）變量相關性分析
    （三）回歸分析
        1.“減持規(guī)定”對大股東違規(guī)減持行為的影響
        2.“減持規(guī)定”對不同股權性質大股東違規(guī)減持行為的影響
        3.“減持規(guī)定”對不同板塊大股東減持行為的影響
    （四）穩(wěn)健性檢驗
六、進一步研究——“舊規(guī)”與“新規(guī)”的政策效應比較
七、研究結論與建議


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]減持新規(guī)對大宗交易市場篩選股票能力的影響——基于雙重差分模型的實證檢驗[J]. 唐齊鳴,趙傳璽,趙袁軍.  證券市場導報. 2018(12)
[3]我國上市公司策略性股票更名:戰(zhàn)略轉型還是高位套現(xiàn)?[J]. 鄭志剛,劉思敏,黃繼承.  金融研究. 2018(10)
[4]違規(guī)減持大股東與監(jiān)管者之間的演化博弈研究[J]. 秦軍,居佳歡.  金融與經濟. 2018(10)
[5]減持新規(guī)有效果嗎?——基于定向增發(fā)市場反應的實證分析[J]. 阮永平,呂可夫,鄭凱.  金融發(fā)展研究. 2018(10)
[6]非控股股東參與決策的積極性與企業(yè)技術創(chuàng)新[J]. 李姝,翟士運,古樸.  中國工業(yè)經濟. 2018(07)
[7]大股東減持傷害了實體經濟嗎[J]. 吳戰(zhàn)篪,吳偉立.  南開管理評論. 2018(01)
[8]股票發(fā)行定價與發(fā)行后股東減持——基于中國股權分置改革后股票發(fā)行的經驗證據(jù)[J]. 李翔,張一璇,周夢雅,陳浩.  經濟問題. 2018(01)
[9]高送轉、財務業(yè)績與大股東減持規(guī)模[J]. 蔡海靜,汪祥耀,譚超.  會計研究. 2017(12)
[10]限售股解禁、資本運作與股價崩盤風險[J]. 張曉宇,徐龍炳.  金融研究. 2017(11)



本文編號：2954168