依據2008—2017年上市公司委托理財與專利數據,本文實證研究了委托理財對企業(yè)創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn)隨著委托理財規(guī)模與理財收益對公司業(yè)績貢獻的增加,上市公司總體上創(chuàng)新數量變化不明顯,但創(chuàng)新質量卻顯著下降。對于不同的委托理財而言,上市公司購買銀行與非銀行委托理財對創(chuàng)新質量的影響均為負面,但對創(chuàng)新數量的影響卻正好相反。兩種類型委托理財對創(chuàng)新數量的影響可能相互抵消,從而導致總體上委托理財對創(chuàng)新數量的影響不顯著。進一步研究發(fā)現(xiàn),購買更多的委托理財導致上市公司更加傾向于進行風險低的開發(fā)性創(chuàng)新,減少風險高的探索性創(chuàng)新。購買銀行理財的上市公司更傾向于機會主義創(chuàng)新,而購買非銀行理財的上市公司更可能消極創(chuàng)新。總之,基于企業(yè)創(chuàng)新視角的分析發(fā)現(xiàn)大規(guī)模和投機性的委托理財會干擾上市公司創(chuàng)新行為,導致其經營"脫實向虛"。 

【文章來源】：金融研究. 2020年03期 北大核心CSSCI

【文章頁數】：17 頁

【部分圖文】：

2008—2017年發(fā)生委托理財的上市公司數量及其在全部上市公司中的占比

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2945580