依據(jù)2008—2017年上市公司委托理財(cái)與專利數(shù)據(jù),本文實(shí)證研究了委托理財(cái)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn)隨著委托理財(cái)規(guī)模與理財(cái)收益對(duì)公司業(yè)績貢獻(xiàn)的增加,上市公司總體上創(chuàng)新數(shù)量變化不明顯,但創(chuàng)新質(zhì)量卻顯著下降。對(duì)于不同的委托理財(cái)而言,上市公司購買銀行與非銀行委托理財(cái)對(duì)創(chuàng)新質(zhì)量的影響均為負(fù)面,但對(duì)創(chuàng)新數(shù)量的影響卻正好相反。兩種類型委托理財(cái)對(duì)創(chuàng)新數(shù)量的影響可能相互抵消,從而導(dǎo)致總體上委托理財(cái)對(duì)創(chuàng)新數(shù)量的影響不顯著。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),購買更多的委托理財(cái)導(dǎo)致上市公司更加傾向于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)低的開發(fā)性創(chuàng)新,減少風(fēng)險(xiǎn)高的探索性創(chuàng)新。購買銀行理財(cái)?shù)纳鲜泄靖鼉A向于機(jī)會(huì)主義創(chuàng)新,而購買非銀行理財(cái)?shù)纳鲜泄靖赡芟麡O創(chuàng)新�？傊�,基于企業(yè)創(chuàng)新視角的分析發(fā)現(xiàn)大規(guī)模和投機(jī)性的委托理財(cái)會(huì)干擾上市公司創(chuàng)新行為,導(dǎo)致其經(jīng)營"脫實(shí)向虛"。 

【文章來源】：金融研究. 2020年03期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【部分圖文】：

2008—2017年發(fā)生委托理財(cái)?shù)纳鲜泄緮?shù)量及其在全部上市公司中的占比

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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