在資本市場發(fā)育程度不完善的背景下,債務(wù)融資是我國企業(yè)的主要融資渠道,會對企業(yè)創(chuàng)新效率產(chǎn)生重要影響。以2007年《物權(quán)法》的實施為外生事件,檢驗了《物權(quán)法》通過強化對債權(quán)人的保護以及擴大抵押品范圍而擴大企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模后,對企業(yè)創(chuàng)新效率的影響。自然實驗的經(jīng)驗證據(jù)表明,債務(wù)融資提高了我國上市公司的創(chuàng)新效率。進一步研究發(fā)現(xiàn),市場競爭程度在債務(wù)融資與企業(yè)創(chuàng)新效率的相關(guān)關(guān)系中起到正向調(diào)節(jié)作用,且相比于國企而言,債務(wù)融資對企業(yè)創(chuàng)新效率的提高作用在非國企更加顯著。進一步的機制檢驗結(jié)果表明,債務(wù)融資通過抑制代理沖突提高企業(yè)創(chuàng)新效率。

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
三、理論分析與假設(shè)提出
四、研究設(shè)計
    (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    (二)關(guān)鍵變量的度量
        1.創(chuàng)新效率。
        2.外部融資依賴程度。
        3.調(diào)節(jié)變量。
        4.控制變量。
    (三)識別策略與模型構(gòu)建
五、實證結(jié)果
    (一)主要實證結(jié)果
        1.描述性統(tǒng)計。
        2.主要實證結(jié)果及分析
    (二)穩(wěn)健性檢驗
    (三)機制檢驗
六、結(jié)論及啟示



本文編號：4004913