公司財(cái)務(wù)管理的三大基本活動(dòng)包括投資活動(dòng),籌資活動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng),其中投資活動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要環(huán)節(jié),對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)有著重大影響,企業(yè)的投資決策在很大程度上影響著企業(yè)未來發(fā)展,因此若公司存在非效率投資問題不僅有損公司發(fā)展而且損害了利益相關(guān)者的利益。非效率投資被認(rèn)為是由于管理層與股東的信息不對(duì)稱及委托代理問題產(chǎn)生的,而股權(quán)激勵(lì)被認(rèn)為是一個(gè)用于解決委托代理問題及信息不對(duì)稱問題的較好方法。因此,研究股權(quán)激勵(lì)能否緩解上市公司非效率投資具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和可行性。本文主要研究對(duì)象為中小企業(yè)板上市公司,選取中小板上市公司2006年到2016年的數(shù)據(jù),選用richardson模型用于上市公司非效率投資水平的測度,并將非效率投資分為過度投資與投資不足兩種情況,用模型分別對(duì)兩種非效率投資進(jìn)行驗(yàn)證,研究上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃與兩種非效率投資的相關(guān)關(guān)系,在此基礎(chǔ)上研究實(shí)施不同股權(quán)激勵(lì)方式對(duì)抑制上市公司非效率投資是否存在差別。研究發(fā)現(xiàn),中小企業(yè)板上市公司普遍存在非效率投資行為,且更多的上市公司表現(xiàn)為投資不足,但與此同時(shí)投資過度的上市公司數(shù)量雖然相對(duì)少一些,但是其非效率投資程度更嚴(yán)重;股權(quán)激勵(lì)能有效抑制公司的... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)投資支出
        1.2.2 股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)非效率投資
        1.2.3 國內(nèi)外研究述評(píng)
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究思路和主要內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的創(chuàng)新之處
第2章 股權(quán)激勵(lì)與非效率投資的理論分析
    2.1 股權(quán)激勵(lì)概述
        2.1.1 股權(quán)激勵(lì)對(duì)象
        2.1.2 股權(quán)激勵(lì)的模式比較
    2.2 非效率投資的概念界定
        2.2.1 非效率投資概念
        2.2.2 非效率投資度量方法
    2.3 研究的理論依據(jù)
        2.3.1 信息不對(duì)稱理論
        2.3.2 委托代理理論
第3章 中小板上市公司股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀與非效率投資形成原因
    3.1 中小板發(fā)展?fàn)顩r概述
    3.2 中小板上市公司股權(quán)激勵(lì)狀況概述
        3.2.1 股權(quán)激勵(lì)實(shí)施現(xiàn)狀
        3.2.2 中小板上市公司終止實(shí)施股權(quán)計(jì)劃現(xiàn)狀
        3.2.3 中小板上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的評(píng)價(jià)
    3.3 中小板上市公司的非效率投資形成原因
第4章 中小板上市公司股權(quán)激勵(lì)影響非效率投資的實(shí)證分析
    4.1 樣本數(shù)據(jù)選取與研究假設(shè)
        4.1.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
        4.1.2 研究假設(shè)
    4.2 研究模型構(gòu)建與變量設(shè)定
        4.2.1 計(jì)算投資效率模型
        4.2.2 股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)方式與非效率投資模型
    4.3 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
        4.3.1 股權(quán)激勵(lì)實(shí)施前存在非效率投資的檢驗(yàn)與結(jié)果分析
        4.3.2 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃影響非效率投資的檢驗(yàn)
        4.3.3 股權(quán)激勵(lì)方式影響非效率投資的檢驗(yàn)
第5章 政策建議
    5.1 完善中小板市場建設(shè)
    5.2 從嚴(yán)監(jiān)管,從嚴(yán)執(zhí)法
    5.3 健全完善公司治理機(jī)制
    5.4 結(jié)合公司情況制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司非效率投資影響研究[J]. 張濤,王惠景.  會(huì)計(jì)之友. 2018(01)
[2]中小企業(yè)股權(quán)激勵(lì)五連環(huán)[J]. 孫繼偉,白敏敏.  企業(yè)管理. 2017(09)
[3]股權(quán)激勵(lì)、制度環(huán)境與企業(yè)資本投資效率[J]. 湯萱,謝夢(mèng)園,許玲.  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2017(04)
[4]股權(quán)激勵(lì)會(huì)強(qiáng)化管理層的迎合動(dòng)機(jī)嗎?——來自上市公司R&D投資的證據(jù)[J]. 徐壽福.  經(jīng)濟(jì)管理. 2017(06)
[5]股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司投資效率影響的實(shí)證研究[J]. 宋玉臣,喬木子,李連偉.  經(jīng)濟(jì)縱橫. 2017(05)
[6]股權(quán)激勵(lì)會(huì)導(dǎo)致非效率投資嗎——以瀘州老窖為例[J]. 唐文靜,盛明泉.  財(cái)會(huì)月刊. 2016(31)
[7]高管真實(shí)業(yè)績操控與資本配置效率的衍化——來自主板的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 趙玉明.  現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)). 2016(09)
[8]股權(quán)激勵(lì)中的大股東-高管權(quán)力博弈與公司的過度投資行為[J]. 楊慧輝,潘飛,奚玉芹.  江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2015(05)
[9]股權(quán)激勵(lì)與上市公司投資行為——基于傾向得分配對(duì)方法的分析[J]. 盧闖,孫健,張修平,向晶薪.  中國軟科學(xué). 2015(05)
[10]股權(quán)激勵(lì)抑制了投資不足嗎?——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 李春玲,高鵬.  燕山大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2015(01)



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