長期以來,中國資本市場一直存在著“重融資、輕回報”的問題,股利分配也成為管理當局與投資者共同關(guān)注的問題。管理者制定合理穩(wěn)定的股利分配方案,不僅有利于吸引投資者的注意,也有利于公司的長期發(fā)展。與此同時,在世界經(jīng)濟環(huán)境復雜多變的大背景下,上市公司財務能力作為企業(yè)能力的重要組成部分和綜合財務體現(xiàn),在企業(yè)競爭環(huán)境中越來越重要。異質(zhì)性決定了不同的股利方式、股利水平對公司財務能力有不同的影響。在此背景下,本文基于現(xiàn)有研究成果,構(gòu)建上市公司財務能力評價指標體系,并主要從股利方式、股利水平兩個方面探討股利異質(zhì)性對財務能力的影響。綜合來看,本文研究結(jié)論有以下三點:第一,我國上市公司財務能力評價指標體系是公司資本運作與風險管控的綜合財務評價體系。本文基于股利效應與財務能力理論,構(gòu)建了上市公司財務能力評價指標體系,包括財務管控能力、財務活動能力、財務表現(xiàn)能力。其中財務管控能力包括財務決策能力、風險管控能力;財務活動能力包括籌資能力、投資能力、資金運營能力以及收益分配能力;財務表現(xiàn)能力包括盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力及價值創(chuàng)造能力。同時,本文選取2012-2016年8260家滬深A股股利分配上市公司... 

【文章來源】：武漢理工大學湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

具體統(tǒng)計結(jié)果如圖2-1 所示。從圖 2-1 可以看出，我國滬深 A 股上市公司 2012 年至 2016 年每股送轉(zhuǎn)比保持著不斷上漲的趨勢，其中 2013 年至 2014 年漲幅較大，從 2015 年開始增速有所放緩，并保持平穩(wěn)。從送轉(zhuǎn)比平均值的具體數(shù)值來看，我國滬深 A 股上市公司 2012 年至 2016 年的送轉(zhuǎn)比數(shù)值一直保持在 0.6 以上，即每 10 股送轉(zhuǎn)股數(shù)達到 6 股以上；在 2015 年每股送轉(zhuǎn)比的平均值達到最大值，接近于 1，即每 10股送轉(zhuǎn)股數(shù)接近 10 股。這說明我國滬深 A 股上市公司雖然采用股票股利的支付方式占比小

最終得到綜合財務能力評價指數(shù)，具體數(shù)據(jù)分析如表 3-3 和圖 3-2 所示。通過表 3-3 可以看出， 8260 個滬深 A 股上市樣本公司的綜合財務能力指數(shù)最大值為 0.5674，最小值為 0.2166，這說明不同公司之間的綜合財務能力存在著一定的差異，且整體水平不高。從 2012 年至 2016 年，每年滬深 A 股上市樣本公司的中位數(shù)都大于平均值，例如 2014 年綜合財務能力指數(shù)的中位數(shù)為0.4365，平均值為 0.4254，這表明樣本公司在 2012-2016 年每年均有半數(shù)公司的綜合財務能力指數(shù)高于平均水平。表 3-3 滬深 A 股上市公司綜合財務能力統(tǒng)計分析表描述性統(tǒng)計 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年平均值 0.4240 0.4256 0.4254 0.4265 0.4249最大值 0.4880 0.5627 0.5043 0.5674 0.5152最小值 0.2166 0.3773 0.3469 0.3038 0.3639中位數(shù) 0.4356 0.4367 0.4365 0.4368 0.4342觀察值 8260 8260 8260 8260 8260數(shù)據(jù)來源：根據(jù)本文滬深 A 股上市樣本公司財務能力評價結(jié)果整理

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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[7]我國上市公司現(xiàn)金股利政策與企業(yè)價值關(guān)系的研究[D]. 陳楚妍.吉林大學 2014
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[9]基于提升企業(yè)核心競爭力的財務能力評價研究[D]. 劉宇平.沈陽工業(yè)大學 2012
[10]我國A股市場股票股利異常收益率實證研究[D]. 劉春華.西南財經(jīng)大學 2012



本文編號：2926173