行為金融理論將人的心理和行為結(jié)合起來納入金融研究的框架,高層梯隊(duì)理論的提出,則將研究者的目光從宏觀市場(chǎng)、行業(yè)、公司、制度等傳統(tǒng)層面吸引到公司高層管理者背景特征對(duì)公司治理和投資決策影響方面的研究上來。關(guān)于管理者經(jīng)歷影響財(cái)務(wù)決策的研究已頗為豐富,然而,目前國內(nèi)尚沒有研究關(guān)于管理者早期不同程度災(zāi)害經(jīng)歷對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。管理者不同程度的災(zāi)害經(jīng)歷是否影響企業(yè)財(cái)務(wù)決策和企業(yè)價(jià)值,具體又是如何影響的?本文借鑒1949–2010年間各縣級(jí)地區(qū)發(fā)生的各種自然災(zāi)害為外生沖擊,將管理者按照早期災(zāi)害經(jīng)歷分為輕微災(zāi)害經(jīng)歷組、中度災(zāi)害經(jīng)歷組和嚴(yán)重災(zāi)害經(jīng)歷組,利用2005–2016年滬深兩市上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),檢驗(yàn)了管理者早期災(zāi)害經(jīng)歷對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策和企業(yè)價(jià)值的影響。實(shí)證結(jié)果表明,相對(duì)于經(jīng)歷輕微災(zāi)害的管理者,經(jīng)歷過嚴(yán)重災(zāi)害的管理者在財(cái)務(wù)決策行為上表現(xiàn)得更為激進(jìn),通常會(huì)持有更少的現(xiàn)金,更可能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性較高的企業(yè)并購;經(jīng)歷過中度災(zāi)害的管理者則表現(xiàn)得更為保守,持有更多現(xiàn)金,同時(shí)進(jìn)行企業(yè)并購的可能性也相對(duì)較高;因?yàn)樨?cái)務(wù)決策的不同,向外界傳遞的信息使得投資者對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)高低不一,間接導(dǎo)致管理者災(zāi)害經(jīng)歷對(duì)股票風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響... 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1.緒論
    1.1 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究方法
    1.4 研究創(chuàng)新點(diǎn)
    1.5 文章結(jié)構(gòu)
2.相關(guān)理論及機(jī)制分析
    2.1 行為金融學(xué)
    2.2 高層梯隊(duì)理論
3.數(shù)據(jù)、變量界定和描述性統(tǒng)計(jì)
    3.1 管理者信息
    3.2 自然災(zāi)害信息
    3.3 管理者早期災(zāi)害經(jīng)歷
    3.4 公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
4.檢驗(yàn)結(jié)果與分析
    4.1 管理者災(zāi)害經(jīng)歷與企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金資產(chǎn)比
    4.2 管理者災(zāi)害經(jīng)歷與企業(yè)資產(chǎn)重組和并購行為
    4.3 管理者災(zāi)害經(jīng)歷與收益波動(dòng)率和企業(yè)價(jià)值
5.穩(wěn)健性檢驗(yàn)
6.結(jié)論與建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：2912522